第三章外汇汇率与外汇风险.

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1、国际财务管理International Financial Management（第二版）（第二版）第二篇第二篇 外汇风险管理外汇风险管理CH3 外汇汇率与外汇风险外汇汇率与外汇风险CH6 外汇风险管理的策略与方法外汇风险管理的策略与方法CH4 外汇汇率预测外汇汇率预测CH5外汇风险测量外汇风险测量International Financial Management第三章第三章 外汇汇率与外汇风险外汇汇率与外汇风险【教学目标】 通过本章的学习应能够： 第一节第一节 外汇汇率与外汇交易外汇汇率与外汇交易 第二节第二节 外汇风险的分类与管理的内容外汇风险的分类与管理的内容 【重点章节】 第一节 外

2、汇汇率与外汇交易第二节 外汇风险的分类与管理的内容熟悉汇率的标价方法和种类理解外汇风险掌握外汇风险的主要分类International Financial Management第一节第一节 外汇汇率与外汇交易外汇汇率与外汇交易 第一节第一节 外汇汇率与外汇交易外汇汇率与外汇交易一、外汇的含义与内容一、外汇的含义与内容我国的外汇管理条例规定，外汇具体包括：p 外国货币外国货币p 外币支付凭证外币支付凭证p 外币有价证券外币有价证券p 特别提款权特别提款权p 其他外汇资产其他外汇资产目前世界上主要的可自由兑换货币，包括美元、英镑、欧元、日元、港币、瑞士法郎、新加坡元、加拿大元、澳大利亚元、丹麦克朗

3、、挪威克朗、瑞典克朗、新西兰元等。 外汇（Foreign exchange）是用外币表示外币表示的的可用作国际清偿的支付手段和资产支付手段和资产。 常用货币代码常用货币代码GBP英镑EUR欧元USD美元CHF瑞士法郎JPY日本日元HKD港币AUD澳大利亚元CNY中国人民币元中国人民币元SEK瑞典克朗DKK丹麦克朗NOK挪威克朗 CAD加拿大元NZD新西兰元RUB俄罗斯卢布SGD新加坡元MOP澳门币PHP菲律宾比索THB泰铢TWD新台币元KRW韩国韩元MRY马来西亚林吉特（中华民国和中华人民共和国国家标准译名，但不符马来语读音）；令吉（马来西亚译名）资料来源：维基百科国际标准化组织（国际标准化组

4、织（ISOISO）的）的ISO 4217ISO 4217国际标准是国际标准是“货货币及基金代码之表示法币及基金代码之表示法” 特别提款权特别提款权（Special Drawing Right, SDR），又称），又称为为“纸黄金纸黄金”。它是国际货币基金组织分配给会员。它是国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储

5、备。可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。 SDR只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。 它依据各国在国际货币基金组织中的份额进行分配，可以供成员国平衡国际收支。 特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。 二、外汇汇率二、外汇汇率（一）汇率及其标价方法（一）汇率及其标价方法1.1.直接标价法直接标价法直接标价法，又称直接标价法，又称应付标价法应付标价法是以一定是以一定单位（个外币单位或单位（个外币单位或100100个外币单位）个外币单位）的外国货币作为标准，折算成若干本国货的外国货币作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标

6、价方法。币来表示其汇率的标价方法。例如，例如，1 1美元美元=6.1968=6.1968人民币元人民币元 外汇汇率上涨，外国货币币值上升，本国货币比外汇汇率上涨，外国货币币值上升，本国货币比值下降；值下降； 外汇汇率下跌，外国货币币值下降，本国货币比外汇汇率下跌，外国货币币值下降，本国货币比值上升；值上升； 在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元101.415，即1美元= 101.415日元。 而美元除了与欧元、英镑、新西兰元等币种兑换时用直接标价法，其他情况都采取间接标价法，即一单位美元可兑换多少单位外币。 2.2.间接标价法间接标价法间接标价法，又称间接标价法，又称

7、应收标价法应收标价法是指以一定是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。外国货币来表示其汇率的标价方法。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如，均为间接标价法。如，欧元欧元1.39031.3903，即，即1 1欧元欧元=1.3903=1.3903美元；美元；英镑英镑1.66051.6605，即，即1 1英镑英镑= 1.6605= 1.6605美元美元 本国货币汇率上涨，本国货币币值上升，外国货本国货币汇率上涨，本国货币币值上升，外国货币比值下降；币比值下降； 本国货币

8、汇率下跌，本国货币币值下降，外国货本国货币汇率下跌，本国货币币值下降，外国货币比值上升；币比值上升； 美元的直接标价美元的直接标价美元的间接标价美元的间接标价注：此处美元的直接标价是指直接标出美元的价格，而不是对于美国来说的直接标价法。注：此处美元的直接标价是指直接标出美元的价格，而不是对于美国来说的直接标价法。 （二）汇率的种类（二）汇率的种类1.1.从银行买卖外汇的角度划分从银行买卖外汇的角度划分（1 1）买入外汇买入外汇（buying rate），），又称又称外汇买入外汇买入价价。它是指银行向客户买入外汇时所使用的汇。它是指银行向客户买入外汇时所使用的汇率。率。中国银行外汇牌价中国银行外

9、汇牌价（2 2）卖出汇率卖出汇率（Selling Rate），又称），又称外汇卖出价外汇卖出价。它是指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。它是指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价买入外汇买入外汇与与卖出汇率卖出汇率的差价是银行买卖外汇的收益。的差价是银行买卖外汇的收益。买卖价的判断原则：买卖价的判断原则：(1)(1)站在站在( (报价报价) )银行的角度；银行的角度；(2)(2)买卖的是外汇；买卖的是外汇；(3)(3)对对( (报价报价) )银行有利：低价买进、高价卖出。银行有利：低价买进、高价卖出。直接标价法下的买卖价直接标价法下的买卖价 中国外汇市场上：中国外

10、汇市场上： USD 1 = CHR 8.0840 8.1164USD 1 = CHR 8.0840 8.1164 美元买价美元买价 美元卖价美元卖价间接标价法下的买卖价间接标价法下的买卖价 纽约外汇市场上纽约外汇市场上 USD 1 = CAD 1.3850 / 1.3860USD 1 = CAD 1.3850 / 1.3860 加元卖价加元卖价 加元买价加元买价结论结论： 直接标价法下：前买后卖，直接标价法下：前买后卖， 间接标价法下：前卖后买。间接标价法下：前卖后买。或者，买卖基准货币时：前买后卖，或者，买卖基准货币时：前买后卖， 买卖报价货币时：前卖后买。买卖报价货币时：前卖后买。兑换收益

11、一般为兑换收益一般为1515。 （3 3）中间汇率中间汇率（Middle Rate），它是指银行外汇），它是指银行外汇买入价和外汇卖出价的平均数。买入价和外汇卖出价的平均数。 银行在买卖外汇时，要以较低的价格买进，以银行在买卖外汇时，要以较低的价格买进，以较高的价格卖出，从中获取收益。中间汇率常用来较高的价格卖出，从中获取收益。中间汇率常用来衡量和预测某种货币汇率变动的幅度和趋势。衡量和预测某种货币汇率变动的幅度和趋势。 （4 4）现钞汇率现钞汇率（Bank Notes Rate） ，它是指银，它是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。 从理论上讲，现钞买