第七章 流动资产管理

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1、第七章第七章 流动资产管理流动资产管理 本章要点：本章要点： 流动资产管理概述流动资产管理概述 现金管理现金管理 短期投资管理短期投资管理 应收帐款管理应收帐款管理 存货管理存货管理第一节第一节 流动资产管理流动资产管理 定义：定义：流动资产是指企业可以在流动资产是指企业可以在1 1年以年以内或超过内或超过1 1年的一个营业周期内变现或年的一个营业周期内变现或运用的资产，是企业生产经营资产的重运用的资产，是企业生产经营资产的重要组成部分。要组成部分。 流动资产主要包括现金、短期投资、应流动资产主要包括现金、短期投资、应收账款、预付账款和存货。收账款、预付账款和存货。 一、流动资产的特点一、流动

2、资产的特点 流动资产具有较强的变现能力流动资产具有较强的变现能力 流动资产占用形态的可变性和并存性流动资产占用形态的可变性和并存性 流动资产占用水平的波动性流动资产占用水平的波动性 流动资产周转的频繁性流动资产周转的频繁性二、流动资产的循环与周转二、流动资产的循环与周转（一）流动资产循环与周转的概念（一）流动资产循环与周转的概念 流动资产循环是指流动资产从其参流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营过程的初始形态开始，依次与生产经营过程的初始形态开始，依次经过一系列生产经营阶段，最终又以初经过一系列生产经营阶段，最终又以初始形态回归的过程。生产经营活动不息，始形态回归的过程。生产经营活动不息，

3、流动资产循环的不断，就构成了流动资流动资产循环的不断，就构成了流动资产的周转。产的周转。 循环是从资产一次性运行来观察，循环是从资产一次性运行来观察，周转是从资产的连续运行来观察。周转是从资产的连续运行来观察。（二）加速流动资产周转的意义 企业加速流动资产周转速度有以下企业加速流动资产周转速度有以下两种表现形式：两种表现形式： 1.流动资产投资额不变或减少，而一定流动资产投资额不变或减少，而一定时期流动资产完成的周转额却增加了，时期流动资产完成的周转额却增加了，表明流动资产周转速度加快了。表明流动资产周转速度加快了。 2.流动资产投资额增加或减少，而流动流动资产投资额增加或减少，而流动资产完成

4、的周转额也相应增加或减少，资产完成的周转额也相应增加或减少，但流动资产周转额增长率大于流动资产但流动资产周转额增长率大于流动资产投资额增长率，或流动资产周转额减少投资额增长率，或流动资产周转额减少率小于流动资产投资额减少率，则表明率小于流动资产投资额减少率，则表明流动资产周转速度加速流动资产周转速度加速。加速流动资产周转的意义 1.1.有利于提高流动资产的利用效率有利于提高流动资产的利用效率 2.2.有利于扩大生产经营规模有利于扩大生产经营规模 3.3.有利于提高经营效益有利于提高经营效益 第二节第二节 现金管理现金管理一、现金管理概述：一、现金管理概述：（一）企业持有现金的动机（一）企业持有

5、现金的动机 1.1.交易性需要（交易性需要（transactions demandtransactions demand）; ; 2. 2.预防性需要预防性需要(precautionary demand);(precautionary demand); 3. 3.投机性需要投机性需要(speculative demand);(speculative demand); 4. 4.补偿性需要补偿性需要(compensating demand)(compensating demand)。 #现金的特点：现金的特点： 1 1、盈利能力严重不足、盈利能力严重不足 2 2、流动性最强、流动性最强 （二）现

6、金管理目的：（二）现金管理目的： 在保证企业资金需求的情况下，合理确在保证企业资金需求的情况下，合理确定现金余额，尽量避免现金闲置。定现金余额，尽量避免现金闲置。 （三）现金管理的内容编制现金编制现金收支计划收支计划进行现金进行现金日常控制日常控制企业现金企业现金收支数量收支数量确定最佳确定最佳现金余额现金余额当现金多余时采用还当现金多余时采用还款或有价证券投资策略款或有价证券投资策略当现金短缺时采当现金短缺时采用短期融资策略用短期融资策略二、现金收支计划的编制二、现金收支计划的编制（一）现金收支计划的主要内容：（一）现金收支计划的主要内容：现金收入；现金收入；现金支出；现金支出；净现金流量；

7、净现金流量；现金余缺现金余缺现金收支现金收支计划的编制主要通过现计划的编制主要通过现金收支计划表来完成。金收支计划表来完成。现金收支计划表现金收支计划表序号 现金收支项目现金收支项目上月计划上月计划本月计划本月计划1（一）现金收入（一）现金收入（1）营业现金收入）营业现金收入（2）其他现金收入）其他现金收入（3）现金收入合计）现金收入合计2（二）现金支出（二）现金支出（4）营业现金支出）营业现金支出（5）其他现金支出）其他现金支出（6）现金支出合计）现金支出合计3（三）净现金流量（三）净现金流量（7）现金收入减现金支出）现金收入减现金支出4（四）现金余缺（四）现金余缺（8）期初现金余额）期初现

8、金余额（9）净现金流量）净现金流量（10）期末现金余额）期末现金余额（11）最佳现金余额）最佳现金余额（12）现金多余或短缺）现金多余或短缺*现金计划表中各项目说明如下：现金收入现金收入1.1.营业现金收入：主要指产品销售收入，可从营业现金收入：主要指产品销售收入，可从销售计划中取得。应注意：销售计划中取得。应注意：（1 1）必须把）必须把现销和赊销现销和赊销分开；分开；（2 2）必须考虑企业收帐中可能出现的有关因素，）必须考虑企业收帐中可能出现的有关因素，如现金折扣、销售退回、坏帐损失等。如现金折扣、销售退回、坏帐损失等。2.2.其它现金收入：通常有设备租赁收入、证券其它现金收入：通常有设备

9、租赁收入、证券投资的利息收入、股利收入等。投资的利息收入、股利收入等。现金支出现金支出1.1.营业现金支出：主要有材料采购支出、工资营业现金支出：主要有材料采购支出、工资支出和其它支出。注意：支出和其它支出。注意：（1 1）要确定材料采购付款的金额和时间与销售）要确定材料采购付款的金额和时间与销售收入的关系。收入的关系。（2 2）要分清）要分清现购和赊购现购和赊购，并单独分析赊购的付，并单独分析赊购的付款时间和金额。款时间和金额。（3 3）设法预测外界的影响，如价格变动、材料）设法预测外界的影响，如价格变动、材料供应紧张程度等。供应紧张程度等。（4 4）估计采购商品物资中可能发生的退货，可）估

10、计采购商品物资中可能发生的退货，可能享受的折扣等。能享受的折扣等。2.2.其它现金支出：主要包括固定资产投资支出、其它现金支出：主要包括固定资产投资支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、股利支出或上缴利润等。股利支出或上缴利润等。 净现金流量净现金流量现金余缺现金余缺现金支出净现金流量现金收入 其它现金支出营业现金支出其它现金收入营业现金收入最佳现金余额额现金余缺期末现金余最佳现金余额净现金流量期初现金余额三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式（一）成本分析模式 1、持有成本。持有成本（、持有成本。持有成本（carryi

11、ng cost）即）即现金的机会成本（现金的机会成本（opportunity cost）,即因持即因持有现金而放弃其他投资的潜在报酬。有现金而放弃其他投资的潜在报酬。 持有成本持有成本=现金持有量现金持有量有价证券报酬率有价证券报酬率 2、管理成本。现金的管理成本、管理成本。现金的管理成本（management cost）是指企业为管理现金而）是指企业为管理现金而发生的各种日常费用。发生的各种日常费用。 3、短缺成本。短缺成本（、短缺成本。短缺成本（shortage cost）指）指企业因缺乏必要的现金，无法应付日常支付企业因缺乏必要的现金，无法应付日常支付可能蒙受的损失。可能蒙受的损失。 （