第八章 建设项目财务效益评估
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1、第一节 概 述一、财务分析的含义 财务分析是在现行会计规定、税收法规和价格体系下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，考察和分析项目的财务能力、偿债能力和财务生存能力，据以判断项目的财务可行性，明确项目对财务主题及投资者的价值贡献。二、财务分析的原则1 费用与效益计算范围一致原则2 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则3 采用预测价格原则4 定量与定性分析相结合，以定量分析主的原则三、财务分析的作用1 是重要的决策依据2 在项目或方案必选中起着重要作用3 能配合投资各方谈判，促进平等合作四、财务分析的内容1 选择分析方法2 识别财务效益与费用范围3 测算基础数据，估
2、算财务效益与费用4 编制财务分析报表和计算财务分析指标进行财务分析，主要分析包括盈利能力、偿债能力和财务生存能力分析5 在初步设定的建设方案进行财务分析后，还应进行盈亏平衡分析和敏感性分析。第二节 财务分析的价格体系（补充）（补充）一、影响价格变动的因素二、三种价格及其关系1 相对价格变动因素2 绝对价格变动因素 相对价格是指商品间的价格比例关系，影响因素主要有：供应量、价格、劳动生产率等。 绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动因素一般体现为物价总体水平的变化。 财务分析涉及的价格体系有固定价格体系(基价体系)、时价体系和实价体系。 相应的分析时采用三种价格，分为基价、实价和
3、时价。1 基价 基价是以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称为固定价格。一般选择评价工作进行的年份为基年。2 时价 时价包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率，可得到任何一年的实价。3 实价 实价是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可由时价中扣除物价总水平变动的影响求得实价。 举例：举例：假定2013货物A的基价为100元。2014年货物A的时价上涨率为2%，2014物价总水平上涨率为3.57%，求2014年货物A的时价和实价分别为多少？1 财务分析应采用预测价格建设项目经济评价方法与参
4、数建设项目经济评价方法与参数第三版：第三版：三、财务分析的取价原则2 现金流量分析原则上应采用实价体系3 偿债能力分析和财务生存能力分析原则上采用时价体系1 一般在建设期内既要考虑通货膨胀因素，又要考虑价格相对变化，包括对建设投资的估算和对运营期投入产出价格的预测。2 项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可采用同一套价格，既预测的运营期价格。当有要求或通货膨胀严重时，项目的偿债能力和财务生存能力分析要采用时价体系。第三节 财务效益与费用的估算（财务评价基础数据的测算）（财务评价基础数据的测算）一、项目计算期的确定 项目计算期是指对项目进行经济评价应延续的年限，是财务分析的重要参数
5、，包括建设期和运营期。 运营期需要考虑的因素有：行业特点、主要装置的经济寿命。1 建设期2 运营期 建设期是从项目资金正式投入起到项目建成投产止所需要的时间。 建设期需要考虑的因素：建设规模、建设性质、项目复杂程度、当地建设条件、管理水平与人员素质。二、总成本费用及其构成 总成本费用是指在一定时期内为生产和销售或提供服务而发生的全部费用。总成本费用的构成和计算通过由下述两种公式表达：生产成本加期间费用法：生产要素估算法： 总成本费用=生产成本+期间费用 生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资或薪酬+其他直接支出+制造费用 期间费用=管理费用+财务费用+营业费用 总成本费用=外购原材料
6、、燃料及动力费+工资或薪酬+折旧费+摊销费+利息支出+其他费用 其他费用是指在制造费用、管理费用和营业费用中，分别扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。1 外购原材料、燃料及动力费 相关专业所提出的外购原材料和燃料动力年耗用量。 选定价格体系下的预测价格，应按入库价格计算，或按到厂价格计算，同时把途库耗量换算到年耗用量中。 适用的增值税率，以便估算进项税额。2 工资或薪酬 工资和福利费是成本费用中反映劳动者报酬的科目，是企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬及福利费，通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴以及职工福利费。 薪酬包括： 1) 职工工资、奖金、津贴和补贴 2) 职
7、工福利费 3) 社会保险费 4) 住房公积金确定工资或薪酬需考虑的主要因素： 项目定点 原企业工资水平 行业特点 平均工资（薪酬）3 折旧费固定资产是指同时具有下列特征的有形资产： 为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有； 使用寿命超过一个会计年度 固定资产原值是项目投产时按规定由投资形成固定资产的价值，包括工程费用、工程建设其他费中应计入固定资产原值的部分。预备费通常计入固定资产原值，按相关规定建设期利息计入固定资产原值。1) 固定资产和固定资产原值 固定资产在使用过程中的价值损耗，通过提取折旧的方式补偿。财务分析中，折旧费常按年计列，符合企业所得税法的折旧费允许在所得税前扣除。 企业所
8、得税法第11条：2) 固定资产折旧（一）房屋、建筑物以外未投入使用的固定资产（二）以经营租赁方式租入的固定资产（三）以融资租赁方式租出的固定资产（四）已足额提取折旧仍继续使用的固定资产（五）与经营活动无关的固定资产（六）单独估价作为固定资产入账的土地（七）其他不得计算折旧扣除的固定资产。 在计算应纳税所得额时，企业按照规定计算的固定资产折旧，准予扣除。下列资产不得计算折旧扣除： 除国务院财政、税务主管部门另有规定外，固定资产计算折旧的最低年限如下： (一) 房屋、建筑物，为20年 (二) 飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年 (三) 与生产经营活动有关的器具、工具、家具等，为5
9、年 (四) 飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年 (五) 电子设备，为3年。 企业所得税法实施条例第60条： 企业所得税法实施条例第59条： 企业应当根据固定资产的性质和使用情况，合理确定固定资产的预计净残值。固定资产的预计净残值一经确定，不得变更。 固定资产的折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定。一般采用直线法(年限平均法和工作量法)和双倍余额递减法和年数总和法年限平均法工作量法按照行驶里程计算折旧按照工作小时计算折旧双倍余额递减法年数总和法 实行双倍余额递减法的，应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。 例题：某设备固定资产原值为10000元，综合折旧年
10、限为5年，净残值率为5%，分别按年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧？4 修理费 固定资产修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用，充分发挥其使用效能，在运营期内对其进行必要修理所发生的费用，按其修理范围的大小和修理时间间隔的长短可分为大修理和日常修理(中小修理)。 对于大修理产生的修理费用，可列入长期待摊费用，在以后分期进行摊销；对日常修理而发生的修理费用，按照实际发生额一次性计入当期费用中。5 摊销费 无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和特许经营权等。6 利息支出 按照现行财税规定，可以列支于总成本费用的
