第1章金融市场概论

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1、16 6、按交割方式划分为：现货市场与衍生市场、按交割方式划分为：现货市场与衍生市场现货市场：指即期交易的市场，现货市场：指即期交易的市场，买卖双方成交后须在若干个买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交割。它交易日内办理交割。它是金融市场上最普遍的一种交易方是金融市场上最普遍的一种交易方式式. .现货交易包括现金交易、固定方式交易及保证金交易。现货交易包括现金交易、固定方式交易及保证金交易。 现金交易是指成交日和结算日在同一天发生的证券买卖。现金交易是指成交日和结算日在同一天发生的证券买卖。衍生市场：是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融衍生市场：是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融

2、工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。型金融工具。 它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。衍生工具包括远期合约、期货合约、期资产的价格决定。衍生工具包括远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等。权合约、互换协议等。 2 五、证券市场的交易工具五、证券市场的交易工具证券市场的交易工具包括股票、债券、投资基金、证券市场的交易工具包括股票、债券、投资基金、金融衍生工具等。金融衍生工具等。1 1、股票、股票（1 1） 股票的概念股票的概念 股票是由股份

3、有限公司签发的用以证明股东投股票是由股份有限公司签发的用以证明股东投资入股的凭证，它表明股票的持有者对股份公资入股的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票作为股份资本司的部分资本拥有所有权。股票作为股份资本的所有权证书，代表着取得一定收入的权利，的所有权证书，代表着取得一定收入的权利，所以股票可以上市流通转让，是一种有价证券。所以股票可以上市流通转让，是一种有价证券。3（2 2）股票的内容）股票的内容 （1 1）发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法）发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处注册登记及其注册的日期、注册地址。律在何处注册登记及其注册的

4、日期、注册地址。 （2 2）发行的股票总额、股数和每股金额。）发行的股票总额、股数和每股金额。 （3 3）股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股）股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股票可分为多种类型票可分为多种类型 （4 4）股票的票面金额及其所代表的股份数。）股票的票面金额及其所代表的股份数。 （5 5）股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要）股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者（股东）的姓名。写明股票持有者（股东）的姓名。 （6 6）股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定）股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记机构的

5、签章。发行登记机构的签章。 （7 7）印有供转让股票时所用的表格。）印有供转让股票时所用的表格。 （8 8）股票的发行公司认为应当载明的注意事项。）股票的发行公司认为应当载明的注意事项。 4 （3 3）股票的特征）股票的特征-1 -1 股票是种所有权凭证股票是种所有权凭证, ,它表明股东在公司中所拥有的权益它表明股东在公司中所拥有的权益和所承担的责任和所承担的责任. .所拥有的权益所拥有的权益 表决权表决权以手表决以手表决 分配权分配权股票的股息和红利是根据公司具体盈利股票的股息和红利是根据公司具体盈利水平确定的，盈利多，股息红利就可多发；盈利少，水平确定的，盈利多，股息红利就可多发；盈利少，

6、收益就少甚至无利可分收益就少甚至无利可分 新股认购权新股认购权配股、增发新股配股、增发新股 剩余财产要求权剩余财产要求权所承担的责任所承担的责任以出资额为限以出资额为限 公司破产，则股票持有者就可能血本无归公司破产，则股票持有者就可能血本无归5-2 -2 股票是种虚拟资本，它的运动与真实资本的运行是两个股票是种虚拟资本，它的运动与真实资本的运行是两个既相互独立、又相互联系的运动既相互独立、又相互联系的运动一方面，股票的转手交易和股东的变更不会引起公司一方面，股票的转手交易和股东的变更不会引起公司资本的增减。资本的增减。另一方面，另一方面， 公司的盈亏决定股价的涨跌，进而影响股票的交易；公司的盈

7、亏决定股价的涨跌，进而影响股票的交易； 若公司经营不善，股价过低，则公司容易被收购。若公司经营不善，股价过低，则公司容易被收购。6 -3 -3 股票具有非返还性股票具有非返还性股票是一种无期限的有价证券，股东认购后，就不股票是一种无期限的有价证券，股东认购后，就不能要求公司退股，只能到二级市场卖给第三者。能要求公司退股，只能到二级市场卖给第三者。-4 -4 股票的投资风险较大股票的投资风险较大股票无到期日，不还本，不退股，股息的多少、有股票无到期日，不还本，不退股，股息的多少、有无，取决于公司的盈利状况和股利分配政策，股无，取决于公司的盈利状况和股利分配政策，股价的涨跌非常不确定，等等。价的涨

8、跌非常不确定，等等。-5 -5 股票的流动性较强。股票的流动性较强。 在二级市场发达的情况下，股票的持有者可随时将股在二级市场发达的情况下，股票的持有者可随时将股票按照相应的市场价格转让给第三者。但并不是所有票按照相应的市场价格转让给第三者。但并不是所有的股票都能在市场上流通转让。会不会出现卖不出去的股票都能在市场上流通转让。会不会出现卖不出去的情况呢？会！如连续跌停。但只要价格足够低，总的情况呢？会！如连续跌停。但只要价格足够低，总可以卖出去的。可以卖出去的。7（4 4） 股票的种类股票的种类由于股票包含的权益不同，股票的形式也就多种多样。由于股票包含的权益不同，股票的形式也就多种多样。一般

9、来说，股票可分为一般来说，股票可分为普通股股票普通股股票和和优先股股票优先股股票。-1-1 所谓普通股股票所谓普通股股票，就是持有这种股票的股东能参加，就是持有这种股票的股东能参加公司的经营决策，其所分取的股息公司的经营决策，其所分取的股息 红利随股份公司经红利随股份公司经营利润的多寡而变化。营利润的多寡而变化。 普通股的主要特点普通股的主要特点： (1)(1)普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。股份公普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。股份公司的绝大部分资金一般都是通过发行普通股股票筹集的。司的绝大部分资金一般都是通过发行普通股股票筹集的。(2)(2)有效期限与股份有限公司相

10、始终。有效期限与股份有限公司相始终。(3). (3). 普通股股票是风险最大的股票。股东的经济利益是不稳定普通股股票是风险最大的股票。股东的经济利益是不稳定的，它不但要随公司的经营水平而波动，且其收益顺序比较的，它不但要随公司的经营水平而波动，且其收益顺序比较靠后，必须在偿付完公司的债务和所发行的债券利息以及优靠后，必须在偿付完公司的债务和所发行的债券利息以及优先股股东的股息以后才能给普通股股东分红。先股股东的股息以后才能给普通股股东分红。8 -2-2优先股股票优先股股票 优先股的优先体现在两方面优先股的优先体现在两方面: :(1).(1).可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益可优先于普

11、通股股东以固定的股息分取公司收益; ;(2).(2).在公司破产清算时优先分取剩余资产在公司破产清算时优先分取剩余资产; ; 但一般不能但一般不能参与公司的经营活动参与公司的经营活动. .优先股的种类优先股的种类: :累积优先股股票和非累积优先股股票。累积优先股股票和非累积优先股股票。参加分配优先股股票和不参加分配优先股。参加分配优先股股票和不参加分配优先股。可转换优先股股票和不可转换优先股股票。可转换优先股股票和不可转换优先股股票。可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票9 （5 5）其他类型股票）其他类型股票根据股票的票面是否记载有票面价值，股票又可分为根据