第六章 证券投资基金

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1、 金融市场学 主讲人：张丹一、证券投资基金场概述1、证券投资基金场的概念 概念：证券投资基金是指通过发行基金单位，集中众多投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人按照资产组合原理进行投资，获得收益后按出资比例分享投资收益的一种投资工具。 它是一种间接融资工具：其一，它以股票、债券等金融证券为投资对象，其二，基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资 2、证券投资基金的起源与发展第六章 证券投资基金场3、证券投资基金的特点（1）集合理财、专业管理 通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。（2）组合投资、分散风险 为降低投资风险，一些国家的法律通常规定

2、基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作。（3）利益共享、风险共担 基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。（4）严格监管、信息透明（5）独立托管、保障安全4、证券投资基金的作用（1）为中小投资者拓宽了投资渠道 （2）通过把储蓄转化为投资，有力促进产业发展和经济增长（3）有利于证券市场的稳定和健康发展 （4）有利于证券市场的国际化二、证券投资基金的分类1、运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金和开放式基金 2、法律形式的不同，可以将基金分为契约型基金和公司型基金 3、投资对象的不同，可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市

3、场基金、混合基金等4、投资目标的不同，可以将基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金5、投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金和被动型(指数)基金6、募集方式的不同，可以将基金分为公募基金和私募基金7、资金来源和用途的不同，可以将基金分为在岸基金和离岸基金8、特殊基金类型 系列基金：伞形基金，是指多个基金共用一个合同，子基金独立运作，且子基金可以相互转换的一种基金结构形式。 基金中的基金：专门投资于其他证券投资基金的基金。 保本基金：通过采用投资组合技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的基金。 交易所交易的开放式基金：交易型开放式指数基金 、上市开放式基金 三、证券投

4、资基金的运行1、证券投资基金当事人 基金份额持有人：基金投资者 基金管理人：基金产品的募集者和管理者 基金托管人 ：在我国只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任2、证券投资基金的运行 （1）证券投资基金的设立 由基金发起人发起设立的，其主要负责筹备工作 如依法设立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司（2）证券投资基金的销售 封闭式基金的销售 开放式基金的销售 交易型开放式指数基金的销售 上市型开放式基金的销售（3）证券投资基金的投资 投资范围应为有价证券：如股票、公债、债券等（4）债券投资基金的信息披露（5）收益、费用以及收益分配基金的收益：基金的收益是基金资产在运行过程中所产生的超

5、过自身价值的部分。股利收入：因投资股票而定期获得的股息红利收入利息收入：因购买债券、商业票据、可转让定期存单和其他短期票据以及将基金现金准备金存入银行而获得的各种利息收入。资本利得：因低价买进高价卖出获取的价差收益。资本增值：经理人在基金营运过程中，由于基金投资的证券升值，从而使得投资人实际持有的相同基金单位的实际财产价值相应增加。其他收入：指运用基金资产而带来的成本或费用的节约额，如基金因大额交易而从证券商处得到的交易佣金优惠等杂项收入。这部分收入通常数额很小 基金的费用基金管理费基金托管费其他费用基金的收益分配分配现金：最普遍的形式；分配基金单位：将应分配的的基金净收益折为等额的新的经济单

6、位送给投资者；不分配：将净收益列入本金继续再投资，体现为基金单位净资产值的增加。（6）证券投资基金的交易 封闭式基金的交易：可以在二级市场进行基金买卖、但是不能再追加认购与赎回开放式基金的申购与赎回：可以再基金合同约定的场所和时间申购或赎回基金，但是不能在二级市场进行买卖（7）基金的变更与终止基金的变更：指基金在运作过程中，基金当事人依据相关法律和经济公司章程或信托契约的规定，在履行规定的审批手续后，更改对基金各当事人影响重大的基本事项行为。基金的终止：指投资基金在符合一定条件后，基金当事人依据相关法律和经济公司章程或信托契约的规定，办理基金的清算、解决当事人债权债务关系及基金持有人的资产分配，终止基金运作的行为。