货币政策实行影响探讨论文.doc

货币政策实行影响探讨论文.doc货币政策实行影响探讨论文
编者按：本文主要从票据市场影响货币政策传导的理论 基础；我国票据市场存在的问题及对货币政策的影响；关于 我国票据市场发展的政策建议进行论述。其中，主要包括： 货币政策的实施需要在一个有效的市场环境内、再贴现政策 和公开市场业务都可以在票据市场中得以实施、票据市场信 用制度不健全，影响货币政策的预期目标、票据的高安全性 相对会具有高流动性、票据市场交易结构存在问题，影响货 币政策的操作力度、票据市场定位不明确，阻碍货币政策功 能的发挥、完善票据市场的信用机制、扩大票据交易品种, 培育多元化参与主体，健全市场运行机制、积极发挥宏观调 控作用，创造有利的发展环境等，具体请详见。
摘要：票据市场在货币市场中扮演着重要的角色，它是 与实体经济联系最为紧密的市场，它的发展对拓宽企业融资 渠道，改善商业银行信贷资产质量，以及加强货币政策的传 导都发挥了积极的作用。然而,我国的票据市场发展至今还 存在很多问题，这也对货币政策的实行造成了很大的影响。 本文基于票据市场存在的问题,对其对货币政策效果的影响 进行探讨，并在最后提出相关建议。
关键词：票据市场货币政策信用
一、票据市场影响货币政策传导的理论基础
货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标（稳定 物价,促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支），运用 各种工具调节货币供给和利率,进而影响宏观经济的方针和 措施的总合。货币政策的实施需要在一个有效的市场环境内, 而货币市场因其能够灵活反映短期资金供给与需求的变化， 比较准确的反映出市场信息，成为货币政策的理想实施场 所。如前所述，票据市场在货币市场中占有重要的地位，因此 通过票据市场对货币政策的传导进行研究，有利于加深对货 币政策有效性的认识，同时也可由此找出货币政策传导不利 的原因。
在货币政策工具中，再贴现政策和公开市场业务都可 以在票据市场中得以实施。再贴现政策是中央银行通过制定 和调整再贴现利率来干预和影响市场利率以及货币市场的 供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种政策措施。公 开市场业务则是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐 基础货币，调节货币供应量的活动。目前，世界各主要发达国 家的银行和金融机构都设有功能齐全的票据专营机构，各国 中央银行也将公开市场操作和再贴现作为货币政策调控的 重要手段，把货币政策直接传导到基层商业银行和企业，并 通过票据市场来吸收反馈、调控或修改货币政策。首先，中 央银行通过调节再贴现利率和额度，影响人们运用票据进行 融资的成本，由此发挥金融宏观调控的作用，调节货币供应 量。其次，通过再贴现对象和再贴现票据的选择，直接引导信 贷资金的流向，促进信贷结构的调整，从而增强货币政策工
具选择的灵活性。最后，通过公开市场业务在票据市场买卖 各种票据，进行国民经济的宏观调控，促进商业票据流通，减 少资金占用，加速资金周转。因此，票据市场是中央银行运用 货币政策实行宏观调控的理想场所。
二、我国票据市场存在的问题及对货币政策的影响
1.票据市场信用制度不健全，影响货币政策的预期目 标
我国的票据市场建立之初,市场经济制度才开始建立, 信用机制也刚刚起步，在这样的环境下，票据市场的信用状 况至今为止仍不容乐观，违约行为时常发生，而且市场上充 斥着大