第五章投资方案的比较与选择PPT学习教案.pptx

会计学
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第五章投资方案的比较与选择
一、互斥型多方案
各方案具有排他性。
经济效果不具有可加性。
二、独立型多方案
方案间互不干扰、在经济上互不相关。
经济效果具有可加性。

独立方案选择有下面两种情况：
(1)无资源限制的情况
(2)有资源限制的情况
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三、混合型多方案
1、在一组独立方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的形式
2、在一组互斥方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的形式
四、其他类型多方案
1、条件型多方案
2、现金流量相关型多方案
3、互补型多方案
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第二节 互斥方案的比较和选择
在对互斥方案进行考察时，包含了两个步骤：
（1）进行绝对效果评价；
（2）进行相对效果评价。
计算分为寿命期相等和寿命期不相等两种情况。
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一、寿命期相等的互斥方案
计算期通常设定为其寿命期。
（一）净现值法（NPV）
净现值法的基本步骤如下：
1、分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，淘汰NPV<0的方案。
2、对所有NPV≥0 的方案比较其净现值。
3、根据净现值最大准则，选择净现值最大的方案为最佳方案。
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例1：有三个互斥方案，寿命期均为十年，ic=10%。各方案的初始投资和净收益见下表，在3个方案中选择最优方案。
方案
初始投资（万元）
年净收益（万元）
A
49
10
B
60
12
C
70
13
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例2：现有A、B、C三个互斥方案，其寿命期均为16年，各方案的净现金流量如下表所示（单位：万元）, 试用净现值法选择出最佳方案，已知ic=10%。
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（二）净年值法（NAV）
判别标准：NAV≥0且为最大的方案为最优。
例：有三个互斥方案，寿命期均为十年，ic=10%。各方案的初始投资和净收益见下表，在3个方案中选择最优方案。
方案
初始投资（万元）
年净收益（万元）
A
49
10
B
60
12
C
70
13
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（三）最小费用法P66
适用于比较互斥方案的优劣，但不能表明各方案在经济上是否合理。
1、费用现值法（PC，Present Cost）
定义：将方案各年发生的费用折算为现值，再求和进行比较。
实际上是净现值法的一个特例。
式中： PC — 费用现值
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例1、某项目有A、B两种不同的工艺设计方案，均能满足同样的生产技术需要，其有关费用支出如下表（单位：万元）所示，试用费用现值法选择最佳方案，已知ic=10%。
例2、P66例4－7
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