《第六章汇率制度与外汇管制》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第六章汇率制度与外汇管制（42页珍藏版）》请在文档大全上搜索。
1、v v 第六章 汇率制度与外汇管制第一节、汇率制度第一节、汇率制度一、固定汇率制度二、浮动汇率制度概概 述（述（1 1）所谓汇率制度，所谓汇率制度，是指一个国家的货币是指一个国家的货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做当局对本国货币汇率变动的基本方式所做出的规定。即是各国确定货币的汇率、汇出的规定。即是各国确定货币的汇率、汇率波动的界限和维持汇率措施的制度。率波动的界限和维持汇率措施的制度。按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可以分为固定汇率制和浮动汇率制。以分为固定汇率制和浮动汇率制。在固定汇率制下，各国货币当局首先规在固定汇率制下，各国货币当局首先规定一个金
2、平价，然后根据本币与其他货币定一个金平价，然后根据本币与其他货币之间的金平价之比来确定本币的中心汇率，之间的金平价之比来确定本币的中心汇率，本币的市场汇率只能围绕着中心汇率做小本币的市场汇率只能围绕着中心汇率做小幅波动。国际金本位制和布雷顿森林体系幅波动。国际金本位制和布雷顿森林体系下实行的是固定汇率制。下实行的是固定汇率制。概概 述（述（2 2）在浮动汇率制下，一国货币当局不再规定金平价，因而也不再有本币对其他货币的中心汇率，本币汇率随外汇市场的供求状况自由浮动，货币当局没有维持本币汇率在一定范围内波动的义务。1973年布雷顿森林体系崩溃，世界各主要工业化国家开始实行浮动汇率制。一、固定汇率
3、制一、固定汇率制固定汇率制：是一种将本国货币与外国货币之间的兑换率或汇率稳定在一定的水平上，并保持其变动幅度相对固定的汇率制度。固定汇率制包括两种，即长期不变的固定汇率制和可调整的固定汇率制度。长期不变的汇率制度是指货币之间的兑换率保持长期固定，一般不调整相互兑换率的制度。如国际金本位制下的固定汇率制。可调整的固定汇率制是指布雷顿森林制度，各国要规定自己货币的含金量，美元与黄金直接挂钩，各国货币直接与美元挂钩，间接与黄金挂钩。二、浮动汇率制二、浮动汇率制所谓浮动汇率制是指，一国政府对汇率的确所谓浮动汇率制是指，一国政府对汇率的确定和变动不加以干预，任其在外汇市场上根据定和变动不加以干预，任其在
4、外汇市场上根据其供求状况自行涨落的汇率制度。其供求状况自行涨落的汇率制度。浮动汇率制有自由浮动的汇率制度、管理浮浮动汇率制有自由浮动的汇率制度、管理浮动的汇率制度、独立浮动汇率制度和联合浮动动的汇率制度、独立浮动汇率制度和联合浮动汇率制度四种形式。汇率制度四种形式。浮动汇率制的分类（浮动汇率制的分类（1）1、以货币当局是否干预本币汇率、以货币当局是否干预本币汇率为标准，可分为自由浮动和管理浮为标准，可分为自由浮动和管理浮动。动。自由浮动自由浮动又称清洁浮动，是指一又称清洁浮动，是指一个国家货币的汇率完全由外汇市场个国家货币的汇率完全由外汇市场的供求关系决定，货币当局不采取的供求关系决定，货币当
5、局不采取任何干预本币汇率的措施。任何干预本币汇率的措施。v管理浮动管理浮动汇率又称汇率又称“肮脏浮动汇率肮脏浮动汇率”。它是。它是指一国货币当局对外汇市场采取一定的干预指一国货币当局对外汇市场采取一定的干预措施，使汇率朝着有利于本国经济发展的方措施，使汇率朝着有利于本国经济发展的方向浮动。为此，货币管理当局经常采用的措向浮动。为此，货币管理当局经常采用的措施是在外汇市场上参与外汇买卖，以保持汇施是在外汇市场上参与外汇买卖，以保持汇率稳定，通过调整银行利率和外汇管制来控率稳定，通过调整银行利率和外汇管制来控制本国市场上的外汇供求。制本国市场上的外汇供求。浮动汇率制的分类（浮动汇率制的分类（2 2
6、）2、以汇率的浮动形式为标准，可分为独立、以汇率的浮动形式为标准，可分为独立浮动和联合浮动。浮动和联合浮动。独立浮动独立浮动是指一国货币对其他任何货币的汇是指一国货币对其他任何货币的汇率都根据外汇市场的供求关系进行浮动。目前，率都根据外汇市场的供求关系进行浮动。目前，美国、日本、澳大利亚、加拿大和少数的发展美国、日本、澳大利亚、加拿大和少数的发展中国家实行独立浮动汇率制。中国家实行独立浮动汇率制。联合浮动联合浮动汇率制又称汇率制又称“共同浮动汇率共同浮动汇率”，它是，它是指几个国家出于发展相互经济关系的需要达指几个国家出于发展相互经济关系的需要达成协议，建立稳定的货币区，参加这个货币成协议，建
7、立稳定的货币区，参加这个货币区的成员国之间实行固定汇率，允许它在规区的成员国之间实行固定汇率，允许它在规定的范围内浮动，超过这个范围各国中央银定的范围内浮动，超过这个范围各国中央银行有义务进行干预，而对货币区以外国家的行有义务进行干预，而对货币区以外国家的货币则实行联合自由浮动。如欧洲经济货币货币则实行联合自由浮动。如欧洲经济货币联盟联盟欧元区。欧元区。 浮动汇率制的分类（浮动汇率制的分类（3 3）3、按照、按照IMF（国际货币基金组织）的分类，汇国际货币基金组织）的分类，汇率制度可以分类盯住汇率制和弹性汇率制。率制度可以分类盯住汇率制和弹性汇率制。盯住汇率制盯住汇率制是指一国货币与其他某一种
8、或某一是指一国货币与其他某一种或某一揽子货币之间保持比较稳定的比价，即盯住所揽子货币之间保持比较稳定的比价，即盯住所选择的货币。也即一国货币的汇率随着另一种选择的货币。也即一国货币的汇率随着另一种或一组货币汇率的变动而上下波动的汇率。当或一组货币汇率的变动而上下波动的汇率。当盯住的货币汇率上升时，该国货币的汇率随之盯住的货币汇率上升时，该国货币的汇率随之上升，反之则下降。被盯住的一般是主要工业上升，反之则下降。被盯住的一般是主要工业化国家的货币或化国家的货币或IMF的特别提款权。盯住汇率制的特别提款权。盯住汇率制可分为盯住单一货币和盯住一揽子货币。可分为盯住单一货币和盯住一揽子货币。弹性汇率制
9、弹性汇率制是指本币汇率在一定范围内可以浮是指本币汇率在一定范围内可以浮动的汇率制度。动的汇率制度。固定汇率制度的优缺点固定汇率制度的优缺点v优点：汇率稳定，有利于国际贸易优点：汇率稳定，有利于国际贸易和世界经济的发展和世界经济的发展v缺点：国内经济目标服从于国际收缺点：国内经济目标服从于国际收支目标；支目标；v货币政策缺乏自主性；货币政策缺乏自主性；v需要比较多的外汇储备；需要比较多的外汇储备；浮动汇率的优缺点浮动汇率的优缺点v缺点：给国际贸易和投资带来不稳定性缺点：给国际贸易和投资带来不稳定性v优点：国际收支均衡的实现无须以牺牲优点：国际收支均衡的实现无须以牺牲国内经济目标为代价；国内经济目
10、标为代价；v增加货币政策的自主性；增加货币政策的自主性；v无须太多的外汇储备；无须太多的外汇储备；v可以提高国际货币制度的稳定性，避免可以提高国际货币制度的稳定性，避免出现累积性的长期国际收支赤字或赢余出现累积性的长期国际收支赤字或赢余。汇率制度选择应考虑的因素汇率制度选择应考虑的因素v1.经济规模经济规模v2.经济开放度经济开放度v3.贸易伙伴国的集中程度贸易伙伴国的集中程度v4.政策意图政策意图第二节第二节外汇管制外汇管制v一、一、外汇管制的概念外汇管制的概念v外汇管制（外汇管制（Foreignexchangecontrol）是指一个国家或地区是指一个国家或地区为了执行某一时期的金融货币为
11、了执行某一时期的金融货币政策，以政府法令形式对外汇政策，以政府法令形式对外汇买卖、国际结算、外汇汇率等买卖、国际结算、外汇汇率等方面采取的限制性行为或政策方面采取的限制性行为或政策措施措施。二、外汇管制的目的二、外汇管制的目的v1限制资本外逃，改善国际收支逆差限制资本外逃，改善国际收支逆差v2加强黄金、外汇储备，增加本币信誉加强黄金、外汇储备，增加本币信誉v3稳定汇率，扩大出口稳定汇率，扩大出口v4作为谈判手段，保护本国产业作为谈判手段，保护本国产业20世纪世纪80年代以来，年代以来，取消外汇管制成为一取消外汇管制成为一种明显的发展趋势。种明显的发展趋势。 但时至今日，绝但时至今日，绝大多数国
12、家尤其大多数国家尤其是发展中国家还是发展中国家还实行外汇管制实行外汇管制三、三、外汇管制的机构外汇管制的机构v三种类型：三种类型：v一是由国家设立专门的外汇管制机构，如法国、一是由国家设立专门的外汇管制机构，如法国、意大利和中国；意大利和中国；v二是由国家授权中央银行直接负责外汇管制工二是由国家授权中央银行直接负责外汇管制工作，例如英国是由英格兰银行负责外汇管制工作，例如英国是由英格兰银行负责外汇管制工作；作；v三是由国家行政管理部门直接负责外汇管制工三是由国家行政管理部门直接负责外汇管制工作，如美国是财政部负责，日本由大藏省、通作，如美国是财政部负责，日本由大藏省、通产省负责。产省负责。 中
13、国外汇中国外汇管理机构管理机构是？是？主要职责是负责制定和监督执行外汇管理的政策、法令、规章和条例，并主要职责是负责制定和监督执行外汇管理的政策、法令、规章和条例，并随时根据情况变化和政策需要，采取各种措施，控制外汇收支。随时根据情况变化和政策需要，采取各种措施，控制外汇收支。 四、四、外汇管制的对象外汇管制的对象v1 1对人的管制对人的管制v2 2对物的管制对物的管制 v3 3对地区的管制对地区的管制五、五、外汇管制的措施外汇管制的措施v（一）对汇率的管制方法与措施v 1 1直接管制汇率直接管制汇率v 2 2运用经济手段干预汇率运用经济手段干预汇率v 3 3实行复汇率制度实行复汇率制度汇率管
14、制汇率管制目的目的奖出限入奖出限入 v （二）对贸易外汇的管制方法（二）对贸易外汇的管制方法与措施与措施v 1 1进口付汇管制进口付汇管制: :v（1）限制进口商对外支付使用的）限制进口商对外支付使用的货币货币 v（2）进口商品要获得外国提供的）进口商品要获得外国提供的一定数额的出口信贷，否则不准进一定数额的出口信贷，否则不准进口口 v（3）实行外汇审批制度）实行外汇审批制度目的目的:奖出限入、改善国际收支奖出限入、改善国际收支 各国外汇管各国外汇管制的重点制的重点（二）对贸易外汇的管制方法与措（二）对贸易外汇的管制方法与措施施2 2出口收汇管制出口收汇管制v结售外汇制度结售外汇制度目的目的:
15、 鼓励出鼓励出口，扩大外口，扩大外汇收入汇收入 （三）对非贸易外汇的管制方法与（三）对非贸易外汇的管制方法与措施措施v 非贸易外汇收支包括运输费、保险费、港口使用费、非贸易外汇收支包括运输费、保险费、港口使用费、邮电费、佣金、利润、股息、利息、专利费、稿费、邮电费、佣金、利润、股息、利息、专利费、稿费、旅游费等。旅游费等。 v属于进出口贸易的从属费用，如运费、保险费、佣属于进出口贸易的从属费用，如运费、保险费、佣金等，基本按贸易外汇管制办法处理；金等，基本按贸易外汇管制办法处理；v对其他非贸易外汇收入，一般要求卖给国家指定银对其他非贸易外汇收入，一般要求卖给国家指定银行。行。v 目的：集中目的
16、：集中外汇收入，外汇收入，限制外汇支限制外汇支出出 （四）对资本输出（入）的管制方法与措施（四）对资本输出（入）的管制方法与措施v 1 1国际收支长期顺差国际收支长期顺差的国家的国家v（1 1）通过银行限制资本流入。）通过银行限制资本流入。v（2 2）通过企业限制资本流入。）通过企业限制资本流入。 v 2 2发展中国家发展中国家v（1 1）对外资企业实行优惠税率政策，）对外资企业实行优惠税率政策，鼓励外国资本流入。鼓励外国资本流入。v（2 2）对外商投资提供完各的基础设）对外商投资提供完各的基础设施配套，提供各方面的优惠服务。施配套，提供各方面的优惠服务。v（3 3）未经管汇机构批准，在账户上
17、）未经管汇机构批准，在账户上的资产，包括外国人的银行存款、的资产，包括外国人的银行存款、证券及其他资产，不能动用，严禁证券及其他资产，不能动用，严禁汇出。汇出。v（4 4）直接限制企业在国外投资，限）直接限制企业在国外投资，限制居民购买外国有价证券。制居民购买外国有价证券。v（5 5）征收利息平衡税。）征收利息平衡税。避免本币汇避免本币汇率过分上浮，率过分上浮，影响出口商影响出口商品的竞争能品的竞争能力力 鼓励外国鼓励外国资本在本资本在本国投资国投资 （五）对黄金、现钞输出入的管制（五）对黄金、现钞输出入的管制方法与措施方法与措施v一般禁止私人输出（入）黄金，若由于国际一般禁止私人输出（入）黄
18、金，若由于国际收支的不平衡急需输出或输入黄金，则由本收支的不平衡急需输出或输入黄金，则由本国中央银行或指定银行办理。国中央银行或指定银行办理。 v外汇管制的国家有的禁止本币输出，有的则外汇管制的国家有的禁止本币输出，有的则规定本币现钞输出的最高限额。规定本币现钞输出的最高限额。 六、外汇管制的利弊v（一）积极作用（一）积极作用v1、保护内部经济、保护内部经济v2、争取外部平衡、争取外部平衡v3、实现经济安全、实现经济安全v（二）弊端（二）弊端v1、阻碍国际经济交往、阻碍国际经济交往v2、导致市场扭曲、导致市场扭曲v3、导致高昂的管理费用和腐败、导致高昂的管理费用和腐败第三节中国的外汇管理v一、
19、我国外汇管理的必要性v1.实行外汇管理是我国深化经济改革和对外开放的客观需要2.实行外汇管理是保持我国国际收支平衡的需要v3.实行外汇管理是维护我国人民币统一市场的需要4.实行外汇管理是提高我国用汇经济效益的需要中国已经入世了，中国已经入世了，还需要外汇管理吗？还需要外汇管理吗？二、我国外汇管理的发展过程v（一）1979年前的外汇管理体制v1第一阶段（19501952）vv2第二阶段（19531972）v3第三阶段（19731978）1 1、物价对比法确定汇率、物价对比法确定汇率2 2、汇率不稳定、汇率不稳定 1 1、外汇业务由中国银行统一经营，逐步形成了、外汇业务由中国银行统一经营，逐步形成
20、了高度集中、计划控制的外汇管理体制高度集中、计划控制的外汇管理体制 2、汇率稳定、汇率稳定1 1、频繁地调整人民币对外币的汇率、频繁地调整人民币对外币的汇率 2、盯住加权的盯住加权的“一篮子一篮子”货币的办法货币的办法 社会主义社会主义计划经济，计划经济，对外自我对外自我封闭，对封闭，对内高度集内高度集权权 20世纪世纪80年代初，年代初，国家外汇国家外汇基本上处基本上处于零储备于零储备 二、我国外汇管理的发展过程v（二）19791993年的外汇管理体制v（19791984）1 1、对外贸易由国营外贸部门一家、对外贸易由国营外贸部门一家经营改为多家经营经营改为多家经营 2 2、汇率双轨制、汇率
21、双轨制(1980-1993)(1980-1993)3、“一篮子一篮子”货币加权平均的计货币加权平均的计算方法算方法（19911993）1 1、官方汇率实施有管理的浮动运行机制、官方汇率实施有管理的浮动运行机制 2、官方汇率数十次小幅调低，但仍赶不上水涨船高的出口换汇成本官方汇率数十次小幅调低，但仍赶不上水涨船高的出口换汇成本和外汇调剂价和外汇调剂价 （19851990）1 1、恢复单一汇率制、恢复单一汇率制(1985)(1985)。 2 2、新双轨制、新双轨制 3 3、放弃盯住、放弃盯住“一篮子一篮子”货币货币的做法，改为管理浮动的做法，改为管理浮动(1986)(1986) 二、我国外汇管理的
22、发展过程二、我国外汇管理的发展过程（三）（三）1994年至入世前外汇管理年至入世前外汇管理体制体制11994年实行人民币经年实行人民币经常项目有条件可兑换常项目有条件可兑换（1）实行银行结售汇制度，）实行银行结售汇制度，取消外汇上缴和留成，取取消外汇上缴和留成，取消用汇的指令性计划和审消用汇的指令性计划和审批批v（2）汇率并轨，实行以市）汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度有管理的浮动汇率制度v（3）建立统一的、规范化）建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场的、有效率的外汇市场v（4）对外商投资企业外汇）对外商投资企业外汇管理政策保持不变管理政
23、策保持不变v（5）禁止在境内外币计价、）禁止在境内外币计价、结算和流通结算和流通vv21996年年12月月1日实现日实现人民币经常项目可兑换人民币经常项目可兑换 v（1）将外商投资企业外汇）将外商投资企业外汇买卖纳入银行结售汇体系买卖纳入银行结售汇体系v（2 2）提高居民用汇标准，）提高居民用汇标准，扩大供汇范围扩大供汇范围 （3）取消尚存的经常性用）取消尚存的经常性用汇的限制汇的限制 人民币经常项人民币经常项目可兑换，是目可兑换，是人民币完全兑人民币完全兑换的重要步骤。换的重要步骤。二、我国外汇管理的发展过程v（四）入世后外汇管理体制的主要变化v1、大幅减少行政性审批，提高行政许可效率 v2
24、、进一步完善经常项目外汇管理，促进贸易投资便利化 v3、稳步推进资本项目可兑换，拓宽资金流出入渠道 v4、积极培育和发展外汇市场，完善有管理的浮动汇率制 v5、加强资金流入管理，积极防范金融风险 v6、强化国际收支统计监测，加大外汇市场整顿和反洗钱力度 （五）中国现行的外汇管理（五）中国现行的外汇管理框架框架v1人民币经常项目可兑换 v2资本项目部分管制3加强对金融机构外汇业务的监督和管理v4不断改进的人民币汇率形成机制v5不断发展的外汇市场v6不断完善的国际收支监测体系v7健全和完善外汇管理信息化系统v8逐步建立科学有效的外汇管理法规体系（五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框
25、架v1人民币经常项目可兑换人民币经常项目可兑换（1 1）经常项目外汇收入实行限额结汇制度）经常项目外汇收入实行限额结汇制度 （2 2）境内机构经常项目用汇，除个别项目须经外汇局进行真）境内机构经常项目用汇，除个别项目须经外汇局进行真实性审核外，可以直接按照市场汇率凭相应的有效凭证用实性审核外，可以直接按照市场汇率凭相应的有效凭证用人民币向外汇指定银行购汇或从其外汇帐户上对外支付。人民币向外汇指定银行购汇或从其外汇帐户上对外支付。（3 3）实行进出口收付汇核销制度）实行进出口收付汇核销制度1、境内机构超限额结汇期限由现行的、境内机构超限额结汇期限由现行的10个工作日延长为个工作日延长为90日日2
26、、对于因实际经营需要而确需全额保留经常项目外汇收入的进、对于因实际经营需要而确需全额保留经常项目外汇收入的进出口及生产型企业，可以按企业实际外汇收入的出口及生产型企业，可以按企业实际外汇收入的100核定经常核定经常项目外汇账户限额。项目外汇账户限额。（五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架v2资本项目部分管制v（1）直接投资：我国对外商直接投资外汇管理一直比较宽松。近几年，不断放宽境内企业对外直接投资外汇管理，支持企业“走出去”。 v（2）证券投资：v（3）其他投资v 除国务院另有规定外，资本项目外汇收入均需调回境内除国务院另有规定外，资本项目外汇收入均需调回境内 流入流入1、
27、境外投资者可直接进入境内境外投资者可直接进入境内B股股市场市场 ；2、通过合格境外机构投资者通过合格境外机构投资者（QFII）间接投资境内间接投资境内A股市场股市场 3、境外上市（境外上市（H股），或者发行债券股），或者发行债券 流流出出逐步放松逐步放松1 1、对外债实行计划管理对外债实行计划管理2 2、境内机构、境内机构180天（含）以上、等值天（含）以上、等值20万美元（含）以上延期付万美元（含）以上延期付款纳入外债登记管理款纳入外债登记管理 3、对外担保管理：对外担保属于或有债务，其管理参照外债管理对外担保管理：对外担保属于或有债务，其管理参照外债管理 （五）中国现行的外汇管理框架（五）
28、中国现行的外汇管理框架3加强对金融机构外汇业务的监督和管理银行在办理结售汇业务中，必须银行在办理结售汇业务中，必须严格按照规定审核有关凭证，防严格按照规定审核有关凭证，防止止资本资本项目下的外汇收支混入经项目下的外汇收支混入经常项目结售汇，防止不法分子通常项目结售汇，防止不法分子通过结售汇渠道骗购外汇。过结售汇渠道骗购外汇。 （五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架4不断改进的人民币汇率形成机制自自2005年年7月月21日起，我日起，我国开始实行以市场供求国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的币进行调节、有管理的浮动汇率制度浮动汇率制度
29、 思考：参考一篮子货币和盯住一篮子货币的含义一样吗？思考：参考一篮子货币和盯住一篮子货币的含义一样吗？（五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架v5不断发展的外汇市场从交易主体看，除银行金融机构之外，符合条件的非金融企业和非银行金融机构都可以进入即期银行间外汇市场，并扩大远期结售汇业务的试点银行范围；v从交易机制看，改外汇单向交易为双向交易，引进美元“做市商”制度，并在银行间市场引进询价交易机制；v从业务品种和范围看，批准中国外汇交易中心开办外币对外币的买卖，引进人民币对外币掉期业务，增加银行间市场交易品种，开办远期和掉期外汇交易；v从汇价管理看，扩大银行间市场非美元货币波幅，取
30、消银行对客户非美元货币挂牌汇率浮动区间限制，扩大美元现汇与现钞买卖差价，允许一日多价等；v从结售汇头寸管理看，实行银行结售汇综合头寸管理，大幅增加银行体系的总限额，统一中外资银行管理政策和限额核定标准。（五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架6不断完善的国际收支监测体系完善银行结售汇统计，重新设计和开发了新版银行结售汇统计系统；升级国际收支统计监测系统，加强对跨境资金流动的监测；加快建设国际收支统计监测预警体系，初步建立高频债务监测系统和市场预期调查系统，不断提高预警分析水平。提高国际收支统计数据透明度。 （五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架外债统计外债统计
31、 出口核报出口核报 ext因私购汇因私购汇 国际收支国际收支 银行结售汇银行结售汇 进口核销进口核销 外汇账户管理外汇账户管理 反洗钱反洗钱 电子监管系统电子监管系统 7健全和完善外汇管理信息化系统健全和完善外汇管理信息化系统（五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架8逐步建立科学有效的外汇管理法规体系中华人民共中华人民共和国外汇管理和国外汇管理暂行条例暂行条例 （五）中国现行的外汇管理框架（五）中国现行的外汇管理框架8逐步建立科学有效的外汇管理法规体系外汇法规.xls中华人民共中华人民共和国外汇管理和国外汇管理暂行条例暂行条例 技能训练：技能训练：1外汇管制就是限制外汇流出。（ ）2只有实现了资本项目下的货币兑换，该国货币才能被称为可兑换货币。（ ）3国际收支有巨额顺差的发达国家对资本输出入无限制。（ ）4中国银行是我国经营外汇业务的唯一指定银行。（ ）5境外投资者可直接进入境内B股市场，无需审批。（ ）判断：判断：
