企业并购财务管理

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1、硕士学位工商管理学科硕士学位工商管理学科财务管理教程财务管理教程第七章第七章 企业并购财务管理企业并购财务管理第一节 企业并购概述一、企业并购的概念及分类一、企业并购的概念及分类（一）企业并购的概念（一）企业并购的概念 股股票票收收购购资资产产收收购购收收购购创创设设合合并并吸吸收收合合并并合合并并并并购购第一节 企业并购概述（一）企业并购的分类（一）企业并购的分类1. 按并购双方的业务性质按并购双方的业务性质 购购对对无无直直接接关关系系的的企企业业并并混混合合并并购购业业企企业业并并购购对对生生产产同同一一产产品品的的同同行行横横向向并并购购购购上上有有前前后后关关联联的的企企业业并并对对

2、生生产产工工艺艺和和经经营营方方式式纵纵向向并并购购第一节 企业并购概述2. 按并购双方的业务性质按并购双方的业务性质 收收购购股股票票获获取取委委托托投投票票权权非非善善意意并并购购善善意意并并购购第一节 企业并购概述二、企业并购的原因二、企业并购的原因（一）财务动机（一）财务动机 取取得得税税负负利利益益改改善善企企业业财财务务状状况况业业价价值值多多元元投投资资组组合合，提提高高企企第一节 企业并购概述（二）非财务动机（二）非财务动机 实实现现协协同同效效果果提提高高企企业业发发展展速速度度第一节 企业并购概述三、企业并购的财务管理原则三、企业并购的财务管理原则 原则原则则实施方案的科学

3、论证则实施方案的科学论证并购要素的整合有效原并购要素的整合有效原则则并购的产业政策导向原并购的产业政策导向原则则并购的主要目的明确原并购的主要目的明确原第二节 目标公司的选择一、发现目标公司一、发现目标公司 中中介介机机构构借借助助公公司司外外部部力力量量职职工工利利用用公公司司内内部部人人员员二、审查目标公司二、审查目标公司第二节 目标公司的选择三、评价目标公司三、评价目标公司（一）现金流量折现法（一）现金流量折现法（二）换股比例的确定方法二）换股比例的确定方法第二节 目标公司的选择即即：每每股股收收益益每每股股价价格格每每股股收收益益每每股股价价格格 babaabSERSYYYP bbaaabaabaabaaabPSERSPYYYPSERSYYY:PP ）（由由baaabaASPSPYYYER ）（第二节 目标公司的选择bbbabbabbbbbababbabPSERSPYYYERERPSERSYYY:ERPP ）（由由bbbaabbSPYYYSPER ）（第三节 并购支付方式的选择第三节 并购支付方式的选择一、支付方式一、支付方式二、影响支付方式的因素二、影响支付方式的因素 证证券券支支付付现现金金支支付付 控控制制权权的的稀稀释释收收益益稀稀释释筹筹资资成成本本资资本本结结构构状状况况拥拥有有现现金金状状态态