资产评估第三章ppt3.

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1、第一节第一节 成本法（成本法（The cost method）第二节第二节 收益法收益法第三节第三节 市场比较法市场比较法第四节第四节 资产评估方法的选择资产评估方法的选择一、成本法的基本原理一、成本法的基本原理（一）成本法的理论基础生产费用价值论资产的价值取决于购建时的成本耗费（二）成本法的评估思路评估值=重置成本-各项损耗实体性功能性经济性 更新重置成本复原重置成本再取得成本资产的现行重置成本x参照物生产能力被估资产生产能力重置成本参照物重置成本被估资产的参照物生产能力被估资产生产能力成交价参照物重置成本被估资产的资产购建时物价指数资产评估时物价指数历史成本资产的重置成本被估资产nia）（

2、产的历史成本被估资产重置成本资%1某类抽样资产历史成本某类抽样资产重置成本K尚可使用年限实际已使用年限尚可使用年限成新率有形损耗率更新成本加权更新成本加权平均已使用年限%1001x资产原设计生产能力力预计可被利用的生产能经济性贬值率预计尚可使用年限实际已使用年限预计尚可使用年限综合成新率重置成本不可修复性损耗修复费用综合成新率1001上不合算。：技术上不可行，经济（修复）不可补偿性损耗合算。：技术上可行，经济上（修复）性损耗可补偿 niiirRP1)1(),()1 (11)1 (1)1 (11nrAPArrArArAPnniiniirAP),()1 (1nrAPrRAniinniiirrArR

3、P)1(1)1(1012345678951)1 (iiirR前期现值 rA资本化现值nrrA)1 (1资本化现值的现值分段法图解分段法图解), 2, 1(ni), 2, 1(nniv 选择前期期限的基本原则 （1）延至企业生产经营进入稳态； （2）尽可能长，但也不宜过长。nniniirgrgRrRP)1 (11)1 (11.1 税后利润2.1净现金流3.1利润总额税后净收益，被普遍采用2000200120022003200420052006200720082009收益时间图32 使用时间序列法预测某企业的净收益 表33 评估前每年收益年 份净收益（万元）20001 00020011 15020

4、021 21020031 30020041 340 按时间序列计算的回归方程：预测年收益（年份数83）163638 表34 预测年收益年 份净收益（万元）20051 44920061 53220071 61520081 69820091 781报酬率行业风险报酬率财务风险报酬率经营风险风险报酬率ifmiRRR)()(fmfRRRr市场平均风险报酬率31nnni）样本资产价格样本资产的收益折现率（nni1各项调整系数）（参照物成交价评估值%)1 (%)1%)(1 (21naaa环比：指数参照物成交时间的物价评估时物价指数定基：1系数P100系数参照物的成新率被估资产的成新率调整系数100调整系数因素参照物因素被估对象评估值参照物成交价AAm/2元m/2元清算时间的长短况市场对该资产的需求状折扣率的确定 成本法适宜评估可复制的资产专用资产单项资产收益法适宜评估资源性资产无形资产整体资产市场法：具有一定通用性能在公开市场出售的资产