第四章 流动资金管理.

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1、第四章第四章 流动资金管理流动资金管理 一、教学目的与要求一、教学目的与要求 流动资金是流动资产与流动负债的差额，流动资金以流动资产为实体对象，反映了企业的具体生产经营活动，是企业日常财务控制的重要内容。通过本章的学习与研究，应当明确各类流动资产的管理特性，熟练掌握应收账款和存货的日常管理方式，熟练掌握流动资金需要量的测算方法，根据公司具体情况灵活制定公司的流动资金政策。二、参考书目1、财务管理 郭复初 首都经贸大学出版社2、财务管理 赵德武 高等教育出版社3、财务学原理 冯建 高等教育出版社4、公司理财 郭复初 西南财经大学出版社5、企业理财学 余绪缨 辽宁人民出版社 6、财务成本管理 CP

2、A考试教材 中国财政经 济出版社本次学习内容本次学习内容1.现金和有价证券管理现金和有价证券管理2.应收帐款管理应收帐款管理3.存货管理存货管理1. 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标一、现金管理的目标：流动性和盈利性之：流动性和盈利性之间的抉择间的抉择 1、置存现金的原因置存现金的原因 2、现金管理的有关规定、现金管理的有关规定 3、现金收支管理、现金收支管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定 1、现金周转模式、现金周转模式 2、成本分析模式、成本分析模式 3、随机模式、随机模式 4、存货模式、存货模式1、置存现金的原因、置存现金的原因 企业置存现金的原因，主要是满足交易性

3、需要、预防性需企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要要和投机性需要 1、交易性需要、交易性需要 是指满足日常业务的现金支付需要。是指满足日常业务的现金支付需要。企业现金流量同步企业现金流量同步性增强，交易性现金余额将下降性增强，交易性现金余额将下降2、预防性需要、预防性需要 是指置存现金以防发生意外的支付。是指置存现金以防发生意外的支付。企业现金流量的企业现金流量的不确定性有关；企业借款能力有关。不确定性有关；企业借款能力有关。3 3、投机性需要、投机性需要 是指置存现金用于不寻常的购买机会是指置存现金用于不寻常的购买机会。 资产的收益性和流动性成反方向变动资产的收益

4、性和流动性成反方向变动管理的目标管理的目标企业现金管理的目标，就是要在资产的盈利性和流动企业现金管理的目标，就是要在资产的盈利性和流动性之间做出抉择，以获取最大的长期利润性之间做出抉择，以获取最大的长期利润2、现金管理的有关规定、现金管理的有关规定 按照现行制度，国家有关部门对企业使用现金有如按照现行制度，国家有关部门对企业使用现金有如下规定：下规定：1、规定了现金的使用范围。这里的现金仅指人民币现钞，是最狭义的现金概念。企业用现钞从事交易，只能在一定范围内进行，具体而言包括：（1）支付职工工资、津贴；（2）支付给个人的劳务报酬；（3）根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金

5、；（4）支付各种劳保、福利费用以及国家规定对个人的其他支出；（5）向个人收购农副产品和其他物资的价款；（6）出差人员必须随身携带的差旅费；（7）结算起点（1000元）以下的零星支出；（8）中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。 2、规定库存现金限额。企业库存现钞，由其开户行根据企业的实际需要核定限额，一般以35天的零星开支为限；企业不能坐支现金，即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款项，现钞收入应于当日终了送存开户银行。3、规定了现金管理责任制度。企业应由专门人员（出纳）负责现金的收支和管理，并登记好现金日记帐，出纳人员以外的人员不得经管现金。4、规定了现金收支的凭证手续制度。现

6、金收支都必须以现金原始凭证为依据，并要加强审核。现金收支要加强内部牵制和稽核制度，审核、收支、记帐要分管，不得由一人兼任。3、现金收支管理、现金收支管理(1)力争现金流量同步力争现金流量同步 如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是所谓现金流量同步。这就是所谓现金流量同步。 (2)使用现金浮游量使用现金浮游量 企业开出支票企业开出支票收款人收到支票收款人收到支票支票存入银行支票存入银行银行将银行将款项划出企业帐户，中间需要一段时间

7、。现金在这段时间款项划出企业帐户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。的占用称为现金浮游量。使用现金浮游量时，一定要使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。(3)加速收款加速收款 主要指缩短应收帐款的时间主要指缩短应收帐款的时间信用政策和收帐策略。信用政策和收帐策略。(4)推迟应付款的支付推迟应付款的支付 指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。二、最佳现金持有量的确定二、最

8、佳现金持有量的确定 1、现金周转模式、现金周转模式 通过预计现金需求总量和确定现金周转的目标次数来确定最佳现金持有量。 2、成本分析模式、成本分析模式 成本分析模式是分析持有现金的相关成本，分析预测其相关总成本最低时现金持有量的一种方法 。 3、随机模式、随机模式 随机模式是在现金需求最难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法 。 4、存货模式、存货模式 持有现金相关总成本最低，这里的相关总成本是机会成本和转换成本。1、现金周转模式、现金周转模式1、思路：、思路：通过预计现金需求总量和确定现金通过预计现金需求总量和确定现金周转的目标次数来确定最佳现金持有量。周转的目标次数来确定最佳现金持有量。

9、2、公式：、公式： 最佳现金持有量最佳现金持有量=预计现金年需求总量预计现金年需求总量/现金周转现金周转次数次数 现金周转次数现金周转次数=360/现金周转天数现金周转天数 现金周转天数现金周转天数=平均储备天数平均储备天数+平均占用天数平均占用天数-平均平均欠款天数欠款天数3、运用前提、运用前提：未来现金总需求、现金周转次：未来现金总需求、现金周转次数可预测数可预测 2、成本分析模式1、基本思路：、基本思路：通过分析持有现金的相关成本，分析预测其相关通过分析持有现金的相关成本，分析预测其相关总成本最低时现金的持有量。总成本最低时现金的持有量。2、现金持有成本、现金持有成本机会成本（资金成本）

10、机会成本（资金成本）：现金作为企业的一项资金占用，是有：现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的资金成本。代价的，这种代价就是它的资金成本。相关成本，与持有量相关成本，与持有量成正方向变动。成正方向变动。短缺成本短缺成本：企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，：企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。而使企业蒙受的损失或付出的代价。相关成本，与持有量成相关成本，与持有量成反方向变动。反方向变动。管理成本管理成本：企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现：企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。金的管理成本。非相关成

11、本，与现金持有量之间无明显的比非相关成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。例关系。3、确定原理、确定原理最佳现金持有量是指能使上述最佳现金持有量是指能使上述三项三项成本之和成本之和最小最小的现金持有量。的现金持有量。3、随机模式1、前提条件：、前提条件：随机模式建立在企业的现金未来随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下。需求总量和收支不可预测的前提下。2、基本思路基本思路：定出上限和下限，将现金持有量定出上限和下限，将现金持有量控制在规定的波动范围内。控制在规定的波动范围内。3、计算计算现金控制下限现金控制下限L：按企业日现金最低需求量确按企业日现金最低需求量确定定现金返