第三章商业银行资本管理第三节

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1、 第三第三章章 商业银行商业银行资本管理资本管理 第三第三节节 商业银行商业银行资本管理策略资本管理策略一、内源资本管理策略（一）内源资本及其特点内源资本是指通过银行内部留存收益获得的资本来源。内源资本的特点主要包括：1.成本较低银行通过内部留存收益获得内源资本与在资本市场公开发行股票相比，一方面优点在于不用支付发行费用，无支付股息和利息的负担，资本成本较低。另一方面，与外源资本相比，内源资本不会削弱现有股东对银行的控制权，可以避免股东所有权的稀释。2.税负高银行内源资本是当年净收入分派股息以后的剩余部分，是税后净收益的一部分，政府对留存收益要全部征税。3.受经济波动和利率变动的影响较大。*经

2、济周期-银行净收益-内源资本*利率高（低）-给股东较高（低）股息率-留存收益和内源资本减少（增多） 间接因素（二）只有内源资本的资产增长模型由于资本充足率的要求，内源资本对于银行资产规模的扩张具有放大效应，但这种放大效应并不是没有限度的，这主要是由于内源资本受到银行股利政策的制约。美国经济学家戴维贝勒于1987年提出了银行资产持续增长模型很好的说明了这一问题，揭示了资产持续增长率与银行资产收益率、银行红利占税后利润的比例和规定的资本对资产比率三者之间的数量关系。该模型的基本思路如下：1. 由银行内源资本所支持的银行资产的年增长率，称为银行资产持续增长率，用G表示：1000AAAGAA其中，A1

3、表示本期银行资产额，A0表示上期银行资产额，A表示银行资产增加额2. 银行资本的限制决定了银行资产的增长率等于银行资本的增长率，可表示如下：00AEAE其中，E1 表示本期银行资本额，E0 表示上期银行资本额，E银行资本增加额。1010000AAEEAGAAE上述公式表示了银行资产持续增长与银行资产的净收益率（ROA）、银行红利分配比例（D）和资本比率（E1/ A1）之间的数量关系。当其中的三个变量确定后，其余的一个变量就可以由公式获得它们确切的值。例如，从上式可得出红利分配比例 11(/)1(1)EAGDROAG 3. 内源资本条件下的持续增长模型：留存收益1(1)EROAD A银行资产与资

4、本同步增长。因此， 110011111(1)(1)(1)(1)/(1)ROAD AROAD AAEROADGAEEEEROAD AEAROAD二、外源资本管理策略（一）外源资本来源及特点外源资本是指银行通过发行股票、债券和出售资产等形式从金融市场获得补充资本的来源。外源资本特点如下：（一）普通股普通股是最典型、 最具有股权特征的股票，是银行资本来源的重要渠道。发行普通股筹集资本的优点在于：首先，没有固定期限。普通股是银行永久性资本来源，是构成核心资本的主要组成部分。其次，股息是不固定的，可以用来弥补银行任何损失。再次，它是吸收存款的基础。银行的普通股本越多，意味着银行实力越强，日后筹集资本越有

5、利。其缺点是：普通股的发行成本高于债券；红利收益要缴纳所得税；发行普通股还会造成原有股东权益的稀释，发行过多会造成留存收益减少和股票价格下跌。（二）优先股优先股是指具有某些优先权的股票。优先股在承担银行风险方面与普通股相同。优先股有固定的股息收入，其股息分派在普通股之前，与债务资本相比优先股支付的股息有更大的灵活性。发行优先股的好处在于：当银行普通股市场价格低于面值，发行普通股面临巨大市场压力时，可以发行优先股解决资本流动性问题。优先股的缺点在于，与普通股一样，优先股发型成本高；由于股息固定，在银行收益下降时，会使得普通股收益加速下降。（三）后期偿付债券后期偿付债券是指持有人要求银行给予偿付的

6、次序排在其他银行负债之后的长期债券 。一般而言 ，满足以下两个条件的后期偿付债券列入银行资本： 第一， 当银行倒闭时， 后期偿付债券持有人的求偿权在银行各类存款之后；其缺陷是：债券有固定到期日，本息的支付具有强制性，会增加银行的债务负担；不能用于弥补贷款损失；设立偿债基金的债券还会增加银行的流动性压力。第二，原始加权平均期限在7年以上。后期偿付债券与一级资本不同，它有固定期限，到期必须还本付息。因此它属于附属资本。后期偿付债券的优点是：债券利息是免税的；不影响股东对银行的控制权；当银行借入资金收益率高于利息成本时，银行可获得财务杠杆效应。（二）含有外源资本的资产增长模型在银行存在外源融资情况下

7、，同样可以推导出资产持续增长模型。加入外源融资，则有资本增加额为：11100111111(1)(1)(1)/(1)/(1)/EROAD AOEROAD AOEROADOE AAEEAEEEEROAD AOEEAROADOE A则G=上述公式表示了银行资产持续增长与银行资产收益率（ROA）、外源融资比率（OE/A1）、银行红利分配比例（D）和资本比率（E1/ A1）之间的数量关系。当其中的三个变量确定后，其余的一个变量就可以由公式获得它确切的值。三、资本金计划从计算资本充足比率的公式看，提高商业银行的资本充足率主要应从两个方面着手：一是增加分子；二是减少分母。（一）分子计划分子对策是指通过增加资

8、本数量，改善和优化资本结构，达到资本充足率标准比率目标的要求。分子计划的实施步骤主要包括：首先，制定总体财务计划；其次，确定满足财务计划要求的资本金数量；再次，确定银行内源资本数额；最后，选择最佳的外源资本方式。（二）分母计划分母对策是指通过调整资产结构，降低资产风险数额，达到资本管制的要求。1.调整资产结构各国针对本国银行资产风险的特点对银行资产的风险权重都有具体规定。商业银行要依据规定，调整资产结构，降低资产风险。2.压缩资产规模银行资产规模越大，要求保留的资本量越多，增加资本的需求越强。对于资本不足的银行来说，当内部留存收益不能满足资本增长的需要，而且资本市场不景气或由于银行本身信誉有限，难以通过外援资本扩大资本来源时，可以通过出售一部分高风险资产或市价较高的金融资产，缩小资产规模来提高资本对风险资产的比率。需要注意的是，压缩资产规模不能简单行事，要通过有效的资产组合，保持合理的资产结构。此外，表外业务种类很多，风险大小不同，银行还可以根据上述原则调整表外资产，达到降低资产风险的目的。银行的资本金管理，可以分别采用分子对策或分母对策，也可以将两者结合起来使用。需要注意的是，银行在调整资产风险结构时，要协调好安全性、盈利性和流动性的关系，不能顾此失彼。