国际金融-实训一(第002章)
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1、 工商管理 刘岩实训一 汇率折算与进出口报价 【教学目的与要求】 1、了解汇率折算与进出口报价的关系； 2、掌握汇率折算的方法； 3、能运用汇率折算相关知识，综合考虑其他相关因素，准确进行进出口报价 第一节 汇率折算课 前 思 考中国机械设备进出口公司从美国进口计算机，货款中国机械设备进出口公司从美国进口计算机，货款100100万美元，而万美元，而后对方又要求用英镑付款，请问该项交易我方应付出多少人民币后对方又要求用英镑付款，请问该项交易我方应付出多少人民币购买美元和英镑？哪一个货币的人民币购汇成本较低？购买美元和英镑？哪一个货币的人民币购汇成本较低？一、即期汇率折算（一）两种货币之间的折算1
2、. 已知外币/本币(中间汇率)折本币/外币(中间汇率) 外币/本币就是一个外币等于多少本币的意思。本币/外币就是一个本币等于多少外币的意思。折算方法：用1除以本币的具体数字即可得出1个本币折多少外币。问题探究香港外汇市场某日1美元=7.797 0港元，求1港元等于多少美元？分析：1/7.7970=0.128 3。即1港元=0.128 3美元。2. 外币/本币的买入卖出价折本币/外币的买入与卖出价 这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折成一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知成一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知外币对本币的买入外币对本币的买入
3、- -卖出价，求本币对外币的买入卖出价，求本币对外币的买入- -卖出价。卖出价。折算方法：求解的本币/外币的买入价，要用1除以原来的外币/本币的卖出价；求解的本币/外币的卖出价，要用1除以原来的外币/本币的买入价。问题探究 香港香港外汇市场某日牌价： 美元/港元 7.79207.8020 求：港元/美元( )( )答案分析：首先要明确标价方法，知道香港的汇率标价方法为直接标价法，在直接标价法下，买入价小于卖出价（这样银行才能有利可图，赚取差价），故这里的7.7920为美元对港元的买入价,7.8020为美元对港元的卖出价。 求港元/美元的买入价，应以1除以美元/港元的卖出价，即1除以7.802
4、0，即=0.128 2。 求港元/美元的卖出价，应以1除以美元/港元的买入价，即以1除以7.792 0，即=0.128 3。因此，港元/美元的买入-卖出价应为： 港元/美元 0.128 20.128 3（二）套算汇率的计算规则1. 按中间汇率求套算汇率(适用于按一般电讯行市计算交叉汇率)；2. 如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除；3. 如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除；4. 如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘。问题探究 （1）设1美元=133.78日元，1美元=7.7962港元。 计
5、算：港元兑日元的汇率。 （2）已知：美元对瑞士法郎的即期汇率为：USD1=CHF1.54301.5440；美元对港元的即期汇率为：USD1=HKD7.72757.7290。 计算：瑞士法郎对港元的即期汇率。二、远期汇率折算（一）远期汇率的概念远期汇率(Forward Exchange Rate)，是指买卖远期外汇时所使用的汇率。 远期汇率的确定是通过在即期汇率基础上，考虑汇水情况而制定出来的。汇水表示远期汇价与即期汇价之间的差异，有升水(at Premium)、贴水(at Discount)和平价(at Par)三种情况。升水表示远期外汇价格高于即期汇率；贴水表示远期外汇价格低于即期汇率；平价
6、表示远期汇率与即期汇率相等。汇率标价方法、远期汇率换算与升/贴水之间的关系 直接标价法下，远期汇率换算公式为： 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 间接标价法下，远期汇率换算公式为： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水问题探究： 香港外汇市场，某日汇率牌价表为： 期限 USD/HKD 即期 6.32406.3270 1个月 6020 2个月 9040 3个月 11070 6个月 12080 12个月 100170 请计算6个月远期汇率和12个月远期汇率。答案 分析：由上述报价可知，在香港外汇市场上，16个月期的美元远期汇率有贴水，这是因为在直接标价法下，如果点数
7、从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇贴水。12个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在直接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇升水。 6个月远期美元买入价=6.3240-0.0120=6.3120 6个月远期美元卖出价=6.3270-0.0080=6.3190 12个月远期美元买入价=6.3240+0.0100=6.3340 12个月远期美元卖出价=6.3270+0.0170=6.3440问题探究： 伦敦外汇市场，某日汇率牌价表为 期限 GBP/USD 即期 1.58641.5874 1个月 100 2个月 2010 3个月 4030 升水（间接标价法下，小数在前，大数在后
8、） 6个月 3020 12个月 2560 贴水（间接标价法下，大数在前，小数在后） 请计算3个月远期汇率和12个月远期汇率。 答案 由上述报价可知，在伦敦外汇市场上，16个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在间接标价法下，如果点数从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇升水。12个月期的美元远期汇率有贴水，这是国为在间接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇贴水。 3个月远期汇率： GBP1=USD(1.5864-0.0040)(1.5874-0.0030)=USD1.58241.5844 12个月远期汇率： GBP1=USD(1.5864+0.0025)(1.5874+0.0
9、060)=USD1.58891.5934（二）远期汇率套算 远期汇率套算与即期汇率套算的原理基本一致，只不过是在计算远期套算汇率(Forward Cross Rate)时，首先要分别计算远期汇率，然后按照即期汇率套算的方法，计算远期套算汇率。问题探究已知：英镑对美元的汇率为： 即期汇率：GBP1=USD1.50601.5070 12个月 270 240 美元对瑞士法郎的汇率为： 即期汇率：USD1=CHF1.84101.8425 12个月 495 470 计算：英镑对瑞士法郎的12个月远期套算汇率。答案首先，求出英镑对美元的12个月远期汇率：GBP1=USD(1.5060-0.0270)(1.
