第13章汇率与国际金融体系

《第13章汇率与国际金融体系》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第13章汇率与国际金融体系（47页珍藏版）》请在文档大全上搜索。

1、宏观经济学宏观经济学第十九版保罗萨缪尔森威廉诺德豪斯著第第13章章 汇率与国际金融体系汇率与国际金融体系经济交易有两种方式：经济交易有两种方式：(1)(1)在世界产品市场上购买并出售物品和劳务在世界产品市场上购买并出售物品和劳务; ;(2)(2)在世界金融市场上购买并出售资本资产。在世界金融市场上购买并出售资本资产。 汇率汇率是反映本国货币与外国货币之间交换比率是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。发生作用。 国

2、际收支国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。所需要的条件及其变动规律。 国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心问题。问题。本章主要内容与结构本章主要内容与结构 n国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时期内发生的外汇收入与支出的总和。（平衡、顺差、逆期内发生的外汇收入与支出的总和。（平衡、顺差、逆差）差）n为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的

3、国为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的国际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国的国际收支平衡表（的国际收支平衡表（balance of international balance of international paymentspayments）。这是对该国与世界其他各国经济交往的系这是对该国与世界其他各国经济交往的系统记录。统记录。 表表29-1 29-1 国际收支平衡表的基本要素国际收支平衡表的基本要素按照复式会计的原理编制，一切国际经济交易都在国际按照复式会计的原理编制，一切国际经济交易都在国际收支平衡表上的借贷两方得

4、到表示。收支平衡表上的借贷两方得到表示。凡是使一国获得外国货币（即增加外汇供给）的项目列凡是使一国获得外国货币（即增加外汇供给）的项目列入贷方入贷方(+)，凡是使一国支出外国货币（即增加外汇需求），凡是使一国支出外国货币（即增加外汇需求）的项目列为借方的项目列为借方(-)。每一笔国际交易进入国际收支帐户两每一笔国际交易进入国际收支帐户两次，一次作为贷方，一次作为借方。次，一次作为贷方，一次作为借方。所以，所以，国际收支帐户平衡表中贷方与国际收支帐户平衡表中贷方与借方总是相等的借方总是相等的。项目项目贷方贷方借方借方差额差额一、经常帐户一、经常帐户26637 248091828 1. 货物贸易货

5、物贸易22190185913599 2. 服务贸易服务贸易20603305 -1245 3. 收益收益1855 2293-438 4. 经常转移经常转移532 619-87二、资本与金融帐户二、资本与金融帐户17271140093262 1. 资本项目资本项目451431 2. 金融项目金融项目1722613995 3231(其中其中)：直接投资：直接投资347816291850 证券投资证券投资1041436605 其它投资其它投资1270711930 776三、储备资产三、储备资产134327-4314四、净误差和遗漏四、净误差和遗漏0776-7762013年我国国际收支帐户年我国国际收支

6、帐户单位单位:亿美元亿美元 http:/http:/ 经常帐户（经常帐户（current accountcurrent account）记录因商品和服务进出）记录因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。 例如，中国民航从欧洲进口例如，中国民航从欧洲进口“空中客车空中客车”飞机，如美飞机，如美国罗德岛设计学院皮特国罗德岛设计学院皮特塔居里教授来到我校人文艺术塔居里教授来到我校人文艺术学院做专题讲座我校支付的费用，记入中国经常帐户学院做专题讲座我校支付的费用，记入中国经常帐户借方，因为中国购买外国商品和劳务而发生的支付。借方，因为中国购买外国

7、商品和劳务而发生的支付。 相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户的贷方。的贷方。经常帐户分类经常帐户分类（1 1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目（2 2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯）服务贸易即劳务进出口，包

8、括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。服务等等。又称为无形贸易。（3 3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。利息等作为收益项目借方。（4 4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。入转移

9、。（二）资本帐户（二）资本帐户资本和金融帐户，简称资本帐户资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)(capital account)，记，记录因为资产交易活动。资产是任何一种持有财富形式，录因为资产交易活动。资产是任何一种持有财富形式，如厂房、股票、债券、货币和土地等。如厂房、股票、债券、货币和土地等。国际交易中购买资产好比国际交易中购买资产好比“进口进口”为借方，因而加负号；为借方，因而加负号；国际交易中出售资产好比国际交易中出售资产好比“出口出口”为贷方，因而加正号。为贷方，因而加正号。中国驻美使馆用数千万美元购买地皮建立新馆时，或者中国驻美使馆用数千万美元购买地皮建

10、立新馆时，或者某中国企业用某中国企业用1 1亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为中国资本项目的借方。中国资本项目的借方。相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美国某风险投资公司购买了国某风险投资公司购买了“搜狐搜狐”在在NASDAQNASDAQ上市股票，上市股票，则记在中国资本帐户的贷方。则记在中国资本帐户的贷方。资本帐户分类资本帐户分类资本项目，金融项目两个项目：资本项目，金融项目两个项目：1 1资本项目：固定资产所有权国际间转移、债权人资本项目：固定资产所有权国际间转移、债权人不索取任何回报而取消债

11、务等资本转移、非生产和非不索取任何回报而取消债务等资本转移、非生产和非金融性资产如专利、版权、商标权收买或放弃。金融性资产如专利、版权、商标权收买或放弃。2 2金融项目：金融项目：“直接投资直接投资”“”“证券投资证券投资”与与“其它其它投资（如贸易信贷）投资（如贸易信贷）”等三个子项目。等三个子项目。（三）储备资产（三）储备资产储备资产：一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，储备资产：一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织（包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织（IMF）储备头）储备头寸和特别提款权。或称外汇储备寸和特别提款权。或称外汇储备经