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1、 一一. .营运资金的含义与特点营运资金的含义与特点二二. .现金管理现金管理三三. .应收帐款管理应收帐款管理四四. .存货管理存货管理 7.1.1企业持有现金的动机企业持有现金的动机 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。但由于短期有价银行本票、银行汇票等。但由于短期有价证券的变现能力很强，所以财务管理者将证券的变现能力很强，所以财务管理者将短期有价证券视为短期有价证券视为“现金等价物现金等价物”，其内，其内容包括国库券、可转让存单、商业票据等。容包括国库券、
2、可转让存单、商业票据等。 经济学家约翰梅纳德凯恩斯（John Maynard Keynes）在他的伟大著作就业、利息与货币通论（The General Theory of Employment, Interest and Money）中提出企业持有现金有三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机。 1）交易动机）交易动机 交易动机（Transaction Motive）是指企业持有现金以便满足日常经营业务的开支，如购买材料、支付工资、支付水电费、交纳税款、发放现金股利等。由于企业每天的现金收入与现金支出在时间上和数量上很难同步等量，因此，企业有必要保留一定的现金余额以便企业在现金支出大于现金收入
3、时，不至于中断交易。交易动机的现金需要量主要取决于企业的产销业务量水平。 2）预防动机）预防动机 预防动机（Precautionary Motive）是指企业为了应付意外紧急事件而持有现金。由于市场环境的变化和其他各种不确定因素的存在，使企业持有的现金要超过其正常情况下的现金需要量。一般而言，预防动机的现金需要量取决于：（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债的能力；（3）企业现金预算的可靠程度。 3）投机动机）投机动机 投机动机（Speculative Motive）是指企业持有现金是用于不寻常的购买机会的需要。例如，可能发生低价购买，预期有价证券价格上升，市场出现有利的汇率波动等机
4、会，这时企业可以利用手中持有的现金进行投机交易，从中获得收益。 现金管理的目标就是在保证企业正常生产经营及适度资产流动性的前提下，尽量降低现金的持有量和持有成本，以提高企业整体资金的收益水平。 现金控制的目标，就是在资产的流动性和盈利性之间权衡抉择，使企业获得最大的长期效益。 现金控制的内容包括： （1）现金流量控制，包括加速收款、延缓支付和力争现金流入与流出同步； （2）通过编制现金预算预测企业现金需求量； （3）通过特定的方法确定企业最佳现金持有量。 最佳现金持有量的模型，常见的有四种模型： 现金周转模型、成本分析模型、存货模型和随机模型。 现金周转模型是通过现金周转天数确定最佳现金持有量
5、的模型。 所谓现金周转天数是指从现金投入生产经营开始，到产成品出售收回现金的时间。它的长短取决于存货周转天数、应收账款周转天数及应付账款周转天数，它们之间的关系如图所示: 现金周转天数示意图现金周转天数示意图 赊销产品收回货款收回现金（现金流入）支付材料款（现金流出）现金周现金周转天数转天数应付账款周转天数赊购原材料存货周转天数应收账款周转天数 根据图所示，现金周转天数可按以下算式计算：周转天数应付账款周转天数应收账款天数存货周转天数现金周转现金周转天数确定后，便可确定最佳现金持有量。其计算公式如下： 现金周转天数每日现金需要量最佳现金持有量现金周转天数企业年现金需求量360=从上述公式可以看
6、出，在企业的现金需要量一定的条件下，企业可以通过采取措施加速资金周转，减少现金周转天数，以降低企业的现金持有量，进而减少现金占用，提高企业的资金利用效率。 现金周转模型简单明了、易于操作，但在使用时应注意以下两个前提条件： （1）企业的生产经营要持续稳定，现金支出需均匀稳定，不确定因素少，未来年度的现金总需求量可以根据产销计划比较准确地预计； （2）未来年度与历史年度的周转效率基本一致或其变化率可以预计，使企业可以根据往年的历史资料较为准确地测算现金周转天数。如果上述前提条件不能满足，最佳现金持有量计算的准确性必然会受到影响。 成本分析模型是通过分析持有现金的相关成本，寻找使持有现金的相关总成
7、本最低的现金持有量。因此，成本分析模型的关键是确定持有现金的相关成本和非相关成本，其具体内容包括： （1）机会成本。企业持有一定量的现金，必然放弃其他投资机会而可能获得的收益。机会成本与企业的现金持有量成正比。因此，机会成本是企业持有现金的决策相关成本。 （2）管理成本。企业持有现金会发生一些管理费用，如管理人员的工资、安全措施费用等。这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，它与现金持有量的之间没有明显的变化关系。因此，管理成本属于决策无关成本。 （3）短缺成本。短缺成本是指企业由于现金的持有量不足，不能满足正常的业务开支，使企业蒙受的损失或为此付出的代价。短缺成本与现金持有量成反
8、比，因此，短缺成本是企业持有现金的决策相关成本。 成本分析模型图成本分析模型图成本现金持有量机会成本线短缺成本线管理成本线（非决策相关成本）相关总成本线C* 企业现金持有量在许多方面与存货批量类似，因此，可用存货批量模型来确定企业最佳现金持有量。该模型假定一定时期内企业的现金总需求量可以预测出来，并且企业每天的现金需求量稳定不变，当现金余额为零时，可通过出售有价证券获取现金，使现金余额重新达到应有的水平。 现金余额变动图现金余额变动图时间现金余额CC/2平均现金余额 存货模型的着眼点也是寻找使持有现金的相关总成本最低的现金持有量，只不过存货模型是将企业的现金持有量和有价证券联系起来，将现金的持
9、有成本与转换有价证券的转换交易成本进行权衡。这时与现金持有量相关的成本主要包括： （1）持有现金的机会成本。即企业持有现金所放弃的收益。通常按有价证券的利息率计算，它与现金持有量成正比例变化。即现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高，但可以减少现金转换有价证券的转换交易成本。 （2）有价证券转换现金的转换交易成本。如经纪人费用、税金及其他管理成本。假设这些成本只与交易次数有关，则交易次数越多，转换成本越高。 最佳现金持有量就是使得以上两种成本之和最小的现金持有量，用公式表示为： TC=（C/2）K+（T/C）F TC为相关总成本；C为现金持有量（每次有价证券变现的数量）；K为持有现金的机会成
10、本（有价证券利息率）；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本。 设C为变量，TC为C的函数；然后，对公式求一阶导数，并令导数等于零，即可得到最佳现金持有量C*的计算公式： KTFC2* 存货模型是以有价证券的转换为现金惟一来源的假设而建立起来的，而且要求现金均匀支出，因此，实践中真正能够满足上述条件的企业并不多见。 随机模型又称米勒奥尔模型（Miller-Orr Model），它是由两位美国经济学家首先提出的。它假定企业每日的净现金流量为一随机变量，企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在上下限之间。
11、这种对现金持有量的控制如图所示。 随机模型随机模型现金持有量时间HRL上限最优现金返回线下限 根据随机模型，H与R可按以下公式确定：LKFR3243H = 3R2L F为每次转换有价证券的成本；为每日净现金流量变化的标准差；K为有价证券的日利率。 随机模型的计算相对复杂，但它被西方许多公司检验过，根据该模型进行现金控制比经验控制的效果要好。 现金收支控制的目的在于加速资金周转，提高现金的使用效率。为达到这一目的，企业通常采用三种基本方法，一是尽量加速收款；二是严格控制现金支出；三是力争现金流入与流出同步。（相关的介绍教科书中已经阐述，同学们自学） 7.2.1应收账款产生的原因应收账款产生的原因
12、 产生应收账款的原因主要有两个：产生应收账款的原因主要有两个： 1）商业竞争）商业竞争 2）销售和收款的时间差距）销售和收款的时间差距 应收账款如果是企业为扩大销售而采取的主动行为的结果，可以看作是企业在应收账款上进行的投资，这种投资可以提高企业的竞争能力，但另一方面，也会因此产生成本，主要包括： （1）机会成本。 （2）管理成本。 （3）坏账成本。 在应收账款控制中，企业面临着收益和成本的权衡问题。因此，应收账款控制的目标就是要在应收账款信用政策所增加的收益和该政策所增加的成本之间做出权衡，进而制定科学合理的信用政策，实现企业效益的最大化。 应收账款控制的内容主要包括： （1）制定科学合理的
13、信用政策，并依此来指导企业的信用销售和应收账款控制； （2）确定客户的信用额度，用于指导与该客户的信用往来； （3）对应收账款的监控，随时掌握应收账款的占用、回收情况； （4）加强对应收账款收回的控制，对于逾期欠款，通过一系列的收款政策，全力催收。 信用政策是指企业对商业信用进行规划和控制而确定的基本原则和行为规范，具体包括信用标准、信用条件和收账政策三方面的内容。 信用标准（Credit Standards）是客户获得企业商业信用所具备的基本条件。如果客户达不到信用标准，则不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。 企业通常利用定性分析和定量分析来对客户的资信程度进行评估，常见的信用评估方
14、法有：5C评估法和信用评分法。评估法和信用评分法。 5C评估法是对影响客户信用的五个方面进行重点分析的一种定性评估方法。此方法因为这五个方面的第一个英文字母是“C”而得名。 品德 (Character)。即客户履行偿还债务的态度，品德是评价客户信誉品质的首要因素，企业通过对客户过去的付款记录进行分析评价。 能力(Capacity)。即客户的偿债能力，它取决于客户流动资产的数量、质量。通过计算流动比率、速动比率、资产负债率等有关指标，或进行实地考察予以判断。 资本(Capital)。即客户的资本实力。它反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 抵押品(Collateral
15、)。即客户提供的在其无力还款或拒绝还款时可以用作抵押的财产。 经济状况(Condition)。即可能影响客户偿债能力的各种经济环境。 信用评分法是通过打分的方式评价每一个客户信用状况的一种定量分析方法。其基本公式为： niiinnxaxaxaxaxaY1332211式中：Y代表某企业的信用评分；ai代表事先拟定的对第i种财务比率或信用情况指标进行加权的权数；xi代表第i种财务比率或信用情况指标的评分。 信用条件(Credit Conditions)是企业向客户提供商业信用的付款要求，包括信用期限、现金折扣和折扣期限。信用条件的基本表示方式如果为“2/10，N/30”，就是说，客户在购货并取得发
16、票后10天内付款，则可享受2%的现金折扣；如果10天内未能付款，则不能享受现金折扣，且应将全部货款在30天内付清。其中，10天为折扣期，30天为信用期，2%为现金折扣率。 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。信用期限与企业产品销售量之间存在着一定的依存关系。通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此，企业是否给客户延长信用期限，应视延长期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。 为促使客户尽早地付款
17、，企业通常会向客户提供现金折扣优惠，即客户只要在折扣期限内偿付货款，就可按销售额的一定比率享受折扣，从而节省支出。折扣期限是指企业规定客户可以享受现金折扣的付款时间。 企业提供现金折扣有两方面的好处：一是可以吸引一些视现金折扣为减价出售的新客户前来购货；二是可以促使一些老客户为了享受现金折扣而提前付款，使企业应收账款的平均收账期缩短，从而使应收账款的数额下降。 但是现金折扣实际上是对销售收入的扣减，因此，企业是否提供以及提供多大幅度的现金折扣，应权衡提供现金折扣后所得的收益和现金折扣成本。 见教科书298页300页案例。 收账政策（Collection Policy）是指企业为了催收已超过信用
18、期的欠款而采取的相关程序和方法的组合。 收账政策的内容主要包括两个方面：一是选择收账费用的投入量；二是制定收账程序。 一般来说，企业制定严格的收账政策，则可以减少坏账损失，减少应收账款上的资金占用，但是投入的收账费用也增加，因此，要制定合理的收账政策就要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款上的资金占用之间进行权衡。值得大家注意的是，收账费用的投入与其所产生的效益之间并不是线性关系，二者之间的关系如图所示。当收账费用投入量增值到一定水平（A点）时，进一步增加收账费用则开始对坏账损失减少有显著的作用，然而当收账费用增至另一水平（B点）时，再增加收账费用则对减少坏账损失几乎不再起作用，因此B点
19、称为饱和点点称为饱和点。 在收账过程中一般要有一套收账程序，企业对未如期付款的客户，通常采用如下的程序进行收账： 信函通知；电话催收；派专人与客户当面洽谈；对客户采取法律行动。 1）建立客户信用档案）建立客户信用档案 （1）客户的基本情况，如客户名称，经营范围，银行往来账户，不动产资料、不动产抵押状况以及客户可能的其他投资和转投资资料； （2）客户与本企业的往来情况，如定单数量、每月的采购金额、该客户的付款记录等； （3）客户的资信情况，如信用评估的专门机构定期发布的有关企业信用等级的报告，基于客户的资产负债表和利润表等计算的有关财务比率、客户的实际经营情况及发展趋势信息，客户即期及延期的付款
20、情况、近期有无拒绝付款的情况等。 2）利用信用额度控制）利用信用额度控制 信用额度就是在任何时候允许客户欠款的最大限额，它表示企业对一个客户所愿意承担的最大风险。 企业对于初次提供赊销的客户要进行信用分析，从而制定合理的信用政策，但如果企业与该客户继续进行业务往来，则企业可以为客户制定一个信用额度，以便在每次收到定单时不必重新评价是否提供信用，从而提高了发货程序的效率。 3）应收账款监控）应收账款监控 随时了解和掌握客户的信用状况，经常测算和分析应收账款的占用、回收情况，为企业的信用政策提出改进意见； 通过将实际发生的应收账款与合理持有额度进行比较和分析，判断应收账款在总额上是否合理； 通过应
21、收账款的账龄分析，判断应收账款内部结构是否合理，信用标准的制定是否准确； 对超过信用期限时间不同的过期账款制定不同的收账策略、采用不同的收账方法进行催收。 在应收账款的监控过程中，可供采用的主要方法有： （1）账龄分析法。 （2）平均收账期法。 账龄分析法是根据应收账款账龄的长短来分析反映应收账款占用和还款时间及数额分配情况，并据此估计坏账损失的大小，从而对应收账款实施监督控制的一种方法。 账龄分析法通常要通过编制账龄分析表来实现，账龄分析表是显示应收账款在外天数（账龄）长短、以及不同账龄应收账款的余额占应收账款总额的比重的报告，具体格式见表。应收账款账龄应收账款账龄账户数量账户数量应收账款余
22、额（万元）应收账款余额（万元） 金额比例（金额比例（%）信用期内信用期内8080038超过信用期一个月超过信用期一个月4050024超过信用期两个月超过信用期两个月3040019超过信用期三个月超过信用期三个月2020010超过信用期六个月超过信用期六个月15100 5超过信用期一年超过信用期一年 8 50 2超过信用期两年超过信用期两年 6 30 1超过信用期三年以上超过信用期三年以上 2 20 1合合 计计2012 100100 通过计算应收账款的平均收账期指标，然后将其与目标值（如同行业有关数据等）进行比较分析，以便为加强应收账款的监控提供依据的一种方法。其计算公式为：一定时期的订货总额
23、该笔订货的收账天数额一定时期内每笔订货数具体客户的平均收账期)(平均每日赊销额（平均）应收账款余额总体的平均收账期 7.3.1企业持有存货的动机企业持有存货的动机 7.3.2存货控制的目标存货控制的目标 7.3.3存货控制的基本方法存货控制的基本方法 7.3.4存货管理的其他方法存货管理的其他方法 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的流动资产物资，企业持有存货的动机主要有以下两个方面： （1）保证生产和销售的正常进行。 （2）获取规模效益。 一般来讲，存货在企业流动资产中所占的比重较大，因此，加强存货的规划和控制，使存货保持在最优水平上，会极大地改善整个企业的财务状况，提高经济效
24、益。 存货控制的目标就是要在存货的效益与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货功能的同时尽量降低存货成本，增加企业的收益。因此，首先需要明确存货控制的相关成本。其公式表达为：取得成本=订货成本+购置成本 TCa= F1 +D/QK+DU储存成本的计算公式为：储存成本=储存固定成本+储存变动成本TCc=F2+KcQ/2 短缺成本是指由于存货储备不能满足生产和销售的需要而造成的损失，如停工损失、丧失销售机会的损失、经济信誉的损失、紧急采购的额外开支等。短缺成本用TCs表示。 存货储存的总成本表现为取得成本、储存成本、缺货成本三者之和，用TC表示储备存货的总成本，其计算公式为：scaTCTCTCTC
25、=F1+D/QK+DU+F2+KcQ/2+TCs 目标：在充分发挥存货功能的同时尽量降低存货成本 经济批量控制是最基本的存货定量控制方法，包括经济订货批量模型及其扩展模型两方面内容。 经济订货批量模型（Economic Ordering Quantity Model, 缩写为EOQ）是指在保证生产经营需要的前提下能使一定时期内存货相关总成本最低的采购批量。 基本经济订货模型使用了许多假设条件，有些条件与现实相差较远，但是它却为经济订货批量的确定奠定了良好的理论基础，而其他模型一般是在基本模型的基础上，通过放宽某些假设条件而得到，因此称为基本模型的扩展模型。 基本经济订货批量模型，是建立在如下基
26、本假设基础上的：（1）企业能够及时补充存货，所需的存货市场供应充足，在需要存货时可以立即取得； （2）存货集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；（4）一定时期的存货需求量能够确定，即需求量为常量；（5）存货单价不变，不考虑现金折扣，单价为已知常量；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 基于上述假设，存货相关总成本的公式简化为： TC=TCa+TCc 221QKFDUKQDFTCC固定的费用固定的费用 根据上述公式，为了求出存货总成本TC的最小值，从数学角度，只要对上述公式求一阶导数：cKKDQ2* 这就是经济订货量的基本模型，由此求出的每次订货量Q就是使存货成本最
27、小的订货批量。 基本模型还可以演变成其他形式： 经济批量下的存货总成本： cKDKQTC2)(*最佳订货次数： KDKQDNc2*最佳订货周期： *1Nt年经济批量占用的资金： UQI2*教材219页【例97】 （1）订货提前期与再订货点再订货点，用R表示，它的数量等于订货提前期（L）和每日平均耗用量（d）的乘积，即： R=Ld （2）存货陆续供应和使用的经济订货批量模型 在建立基本模型时，假定存货一次全部入库。事实上，存货可能陆续入库，库存量也陆续增加。尤其是产成品入库和在制品的转移，几乎都是陆续供应和陆续耗用的。这时，需要对基本模型进行一些修改。 假设每批的订货量为Q。由于每日送货量为P，
28、则该批存货全部送达所需日数为Q/P，称为送货期。具体如图所示： 存货陆续供应和使用模式图存货陆续供应和使用模式图EQ送货期送货期Q (Q / P) d Q (Q/P) d/2设：P=每日送货量，送货期= Q / P ，d=每日耗用量，E=最高库存量， =平均库存量所以：TC（Q）=D/Q K+Q/2(1- d/P) KC对上式求一阶导数，或者建立全年订货变动成本等于全年储存变动成本的等式，得到存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：dPPKKDQc2*相应的，存货陆续供应和使用经济批量的相关总成本为：)1 (2)(*PdKDKQTCC（3）存在商业折扣的经济订货批量模型 在经济订货批量的基本模型
29、中，假定商品的价格是不变的。但现实生活中，许多企业在销售时都有批量折扣（商业折扣），在这种情况下，存货相关总成本除了考虑订货变动成本和变动储存成本外，还应考虑购置成本（因为购置成本随着订货批量的变化而发生变化，构成了存货批量决策的相关成本）。存货相关总成本=订货变动成本+变动储存成本+购置成本)1 (2折扣率DUQKKQDTCc（3）存在商业折扣的经济订货批量模型考虑商业折扣情况下确定经济批量的步骤：确定无商业折扣条件下的经济批量和存货相关总成本。加进不同批量的进价成本差异因素。比较不同批量下的存货相关总成本，找出存货相关总成本最低的订货批量。 （4）存在缺货的经济订货批量模型 基本模型中假定
30、不允许缺货，从而杜绝了缺货成本。但在实际生活中，经常会因供货方或运输部门的问题导致所采购的材料无法及时到达企业，发生缺货损失的现象，这时就必须将缺货成本加以考虑（因为缺货成本已存在，并且随订货批量的变动而变化）。在这种情况下，使订货变动成本、储存变动成本和缺货成本总和最低的采购批量，才是最佳的订货批量。 （4）存在缺货的经济订货批量模型存货相关总成本=订货变动成本+储存变动成本+缺货成本 设S 为单位缺货年均成本，利用导数求解的方式，所确定的存在缺货条件下的经济批量的公式为： SKSKKDQcc)(2*SKSKDKQTCcc2*）（ 1）定额控制）定额控制 所谓定额控制，就是从满足生产经营的需
31、要和最大限度节约资金的角度出发，采用一定的核定方法，制定生产经营过程中存货资金占有的数量标准，并用于对存货进行有效的控制。定额控制是财务控制的一种方式，存货定额作为一种数量标准，是衡量存货资金运用效率的尺度，一旦确定下来，就成为各个部门、各个生产环节存货占用资金的计划依据，也可作为对各职能部门的存货管理水平进行评价的标准。 2）归口分级管理）归口分级管理 所谓归口分级管理，是指按照使用资金和管理资金相结合、物资管理和资金管理相结合的原则，将存货的定额和计划指标，按各职能部门所涉及的业务归口管理，然后各归口的职能部门再根据具体情况，将资金计划指标进行分解，落实到车间、班组以至个人，实行分级管理。
32、 3）ABC分类管理分类管理 ABC分类管理是由意大利经济学家巴累托，于19世纪在研究人口与收入的关系规律时提出来的，以后经过不断的发展与完善，现已广泛地应用于现代企业的存货管理与控制。ABC控制法是根据各种存货在全部存货中的重要程度对存货进行分类、排队，分等级、有重点的管理和控制的一种方法。其具体的操作步骤是： 3）ABC分类管理分类管理 （1）计算每一种存货在一定期间内（通常为）计算每一种存货在一定期间内（通常为1年）年）的资金占用额；的资金占用额； （2）计算每一种存货所占用的资金占全部资金）计算每一种存货所占用的资金占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列；占用额的百分比，并按大小顺
33、序排列； （3）根据事先确定的标准，将全部存货分为）根据事先确定的标准，将全部存货分为A、B、C三类。三类。 （4）针对不同类别的存货，实行不同的控制。）针对不同类别的存货，实行不同的控制。 4）现代存货的控制方法：）现代存货的控制方法：JIT（准时生产系统）（准时生产系统）和和MRP（制造资源计划）（制造资源计划） JIT是起源于日本的是起源于日本的Just-In-Time（准时生产（准时生产系统）的简称，最早是由日本丰田汽车公司的副系统）的简称，最早是由日本丰田汽车公司的副总裁大野耐一提出的，最初该系统被称作总裁大野耐一提出的，最初该系统被称作“看板看板系统系统”，看板告诉供应商发送存货的
34、信号。，看板告诉供应商发送存货的信号。JIT库存管理的思想是：企业应持有最低水平的库存，库存管理的思想是：企业应持有最低水平的库存，保证生产的不中断不是依靠企业自己持有库存，保证生产的不中断不是依靠企业自己持有库存，而应依靠供应商的而应依靠供应商的“准时准时”供应。供应。 4）现代存货的控制方法）现代存货的控制方法 MRP(Manufacturing Resources Planning，制造资源计划制造资源计划)是在是在MRP（Material Requirement Planning，物资需求计划）基础上发展起来的以电脑为，物资需求计划）基础上发展起来的以电脑为核心的管理系统。核心的管理系
35、统。 它是利用电脑把企业的各子系统有机结合起来，通过动态它是利用电脑把企业的各子系统有机结合起来，通过动态信息监察产、供、销的全部过程，寻求最有效的资源配置，信息监察产、供、销的全部过程，寻求最有效的资源配置，以实现减少库存，优化库存的目的。以实现减少库存，优化库存的目的。 2.某企业预测某企业预测2005年度销售收入净额为年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为万元，现销与赊销比例为1 4，应收，应收账款平均收账天数为账款平均收账天数为60天，变动成本率为天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为，企业的资金成本率为10%。一年按。一年按360天计算。天计算。 要求：（要求：（1）计
36、算）计算2005年度赊销额。（年度赊销额。（2）计算计算2005年度应收账款的平均余额。（年度应收账款的平均余额。（3）计算计算2005年度维持赊销业务所需要的资金年度维持赊销业务所需要的资金额。（额。（4）计算）计算2005年度应收账款的机会年度应收账款的机会成本额。（成本额。（5）若）若2005年应收账款需要控年应收账款需要控制在制在400万元，在其他因素不变的条件下，万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？应收账款平均收账天数应调整为多少天？（1）现销与赊销比例为）现销与赊销比例为1 4，所以赊销额，所以赊销额=3600（万元）（万元） （2）应收账款的平均余额
37、）应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数=3600/36060=600（万元）（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额）维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额应收账款的平均余额变动变动成本率成本率=60050=300（万元）（万元） （4）应收账款的机会成本）应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金资金成资金成本率本率=30010=30（万元）（万元） （5）应收账款的平均余额）应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数=3600/360平均收账天数平均收账天数=400，所以平均收账天数，所以平均收账天数=40（天）。
38、（天）。 例：某企业变动成本率为例：某企业变动成本率为65%，资金成本为，资金成本为20%，当信用期为当信用期为30天时，年度赊销收入净额为天时，年度赊销收入净额为2400时，时，坏账损失率为坏账损失率为2%，收账费用为，收账费用为24万元；如果信用万元；如果信用期限放宽到期限放宽到60天时，赊销收入为天时，赊销收入为2640万元，坏账万元，坏账损失率为损失率为3%，收账费用为，收账费用为40万元；如果信用期限万元；如果信用期限放宽到放宽到90天时，赊销收入为天时，赊销收入为2800万元，坏账损失万元，坏账损失率为率为5%，收账费用为，收账费用为56万元，试分析哪方案可行。万元，试分析哪方案可
39、行。项目A(N/30)B(n/60)C(n/90)年赊销收入（1）减：变动成本（2）=（165%信用成本:机会成本（3）坏账损失（4）收账费用（5）24001560 13020%=2624002%=482426401716 28620%=57.26403%=79.4028001820 45520%=9128005%=14056信用后收益（6）=（1）-（2）-（3）-（4）-（5）742747.6693.0 A应收账款周转次数=36030=12（次） 应收账款平均余额=2400/12=200（万） 维持赊销所需资金=20065%=130(万) B应收账款周转次数=36060=6（次） 应收账款
40、平均余额=264006=440（万） 维持赊销所需资金=44065%=286（万） C应收账款周转次数=36030=4（次） 应收账款平均余额=28004=700（万） 维持赊销所需资金=70065%=455（万） 在这三种方案中，B方案（n/60）的获利最大，所以B方案最佳。 若为了加速回收应收账款，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案），并且估计约有60%的客户会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率为2%，收账费用为30万。试作出判断并选择方案。 解：D方案。 应收账款平均周转期=60%10+15%20+25%60=24天 应收账款周转率=3602
41、4=15（次） 应收账款平均余额=264015=176（万元） 应收账款机会成本=17665%20%=22.88 坏账损失=26402%=52.8(万元) 现金折扣=2640平均折扣率 =2640（2%60%+1%15%+025%） =35.64（万元） 信用后收益 =2640-264065% -22.8-6402% -30 - 35.64=782.76 D方案最佳。 某企业某企业2001年年A产品销售收入为产品销售收入为4000万元，总成本为万元，总成本为3000万元，其中固定成本为万元，其中固定成本为600万元。万元。 2002年该企业有两种信用政策可供选用：年该企业有两种信用政策可供选用
42、： 甲方案给予客户甲方案给予客户60天信用期限（天信用期限（n/60），预计销售收），预计销售收入为入为5000万元，货款将于第万元，货款将于第60天收到，其信用成本为天收到，其信用成本为140万元；万元； 乙方案的信用政策为（乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计），预计销售收入为销售收入为5400万元，将有万元，将有30%的货款于第的货款于第10天收到，天收到，20%的货款于第的货款于第20天收到，其余天收到，其余50%的货款于第的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的账损失率
43、为该部分货款的4%），收账费用为），收账费用为50万元。万元。 该企业该企业A产品销售额的相关范围为产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为万元，企业的资金成本率为8%（为（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求：为该企业作出采取何种信用政策的要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。决策，并说明理由。（1）计算该企业2001年的下列指标：变动成本总额=3000-600=2400（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率= 2400/4000100% =60% （2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数=1030%+
44、2020%+9050%=52（天） 应收账款平均余额= =780（万元） 维持应收账款所需资金=78060%=468（万元） 应收账款机会成本=4688%=37.44（万元） 坏账成本=540050%4%=108（万元） 采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元） （3）计算以下指标： 甲方案的现金折扣=0 乙方案的现金折扣=540030%2%+540020%1% =43.2（万元） 甲乙两方案扣除信用成本前贡献之差 =5000（1-60%）-5400（1-60%）-43.2 =-116.8（万元） 甲乙两方案扣除信用成本后贡献之差 =-116.8-（140-195.
45、44） =-61.36（万元） 例：某企业每年需耗用甲材料例：某企业每年需耗用甲材料14400公斤，公斤，该材料的单位采购成本为该材料的单位采购成本为20元元/公斤，单公斤，单位储存成本位储存成本4元，平均每次进货费用元，平均每次进货费用50元。元。如果一次订货量在如果一次订货量在500公斤以上时可获公斤以上时可获2%的折扣，在的折扣，在1000公斤以上时可获公斤以上时可获4%的折扣，在的折扣，在1500公斤以上时可获公斤以上时可获5%的折的折扣。扣。 要求：确定最佳经济进货批量要求：确定最佳经济进货批量。 解：分析：在折扣一定的范围内，进价成解：分析：在折扣一定的范围内，进价成本总额是相同的
46、，逐项计算可以发现，越本总额是相同的，逐项计算可以发现，越是接近临界点（是接近临界点（500公斤、公斤、1000公斤和公斤和1500公斤），成本总额就越低，这是一个公斤），成本总额就越低，这是一个规律。规律。 在没有折扣的情况下，即i=0时， Q = 2AB/C = 21440050/4 =600（千克）时 总 成 本 = 1 4 4 0 0 2 0 （ 1 - 0 ）+1440060050+60024=290，400（元） 但是，采购600公斤时按已知条件仍然可获2%的折扣，因此 总 成 本 = 1 4 4 0 0 2 0 （ 1 - 2 % ）+1440060050+60024=284，640 在Q=500，i=2%时， 总 成 本 = 1 4 4 0 0 2 0 （ 1 - 2 % ）+1440050050+50024=284，680（元） 在Q=1000，i=4%时， 总 成 本 = 1 4 4 0 0 2 0 （ 1 - 4 % ）+14400100050+100024=279，200（元） 在Q=1500，i=5%时， 总 成 本 = 1 4 4 0 0 2 0 （ 1 - 5 % ）+14400150050+150024=277,080(元) 比较（1）、（2）、（3）、（4）可知，订货批量为1500公斤时总成本最低，因而该公司最佳经济订货批量为1500公斤。
