最新融资模式比较.doc

融资模式比拟
传统的融资方式:主要是靠银行贷款、发行债券、证券融资等方式进行融资，它加大了国家的财政风险和企业的财务风险、使用效率较低、不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设，与我国投资体制改革方向不符。随着国内外经济的迅猛开展和国家经济体制改革深入，对工程工程建设资金的需求日益增长，传统的融资方式已难以满足工程工程对资金的需求，因此在工程建设领域，引入市场竞争机制和多元化的工程工程融资模式，提高运行效率，是工程建设领域中的一个新的课题。 
工程工程融资是为某一个工程工程所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，须使用该工程工程的现金流量和收益作为归还贷款的资金来源，并且使用该工程工程的资产作为贷款的平安保障。运用复杂的融资结构把各方面参与者在工程工程中的利益结合在一起，到达限制风险、增强工程工程债务承受能力的目的，以实现工程工程投资者采用其他融资模式所无法实现的目标。 
建设-经营-移交〔Build-Operate-Transfer, BOT〕，
建设-移交〔Build-Transfer, BT〕，
建设-拥有-经营-移交〔Build-Own-Operate-Transfer, BOOT〕，
建设-拥有-经营〔Build-Own-Operate, BOO〕，
建设-租赁-移交〔Build-Lease-Transfer，BLT〕,
移交-经营-移交〔Transfer-Operate-Transfer，TOT〕；
公私合营〔Public-Private Partnership，PPP〕，
私营主动融资〔Private Finance Initiative，PFI〕；
资产支持的证券化〔Asset-Backed-Securitization，ABS〕等融资模式在国内受到广泛的关注，并在一些大型根底设施建设中得到应用，工程建设的范围逐步扩展到石油天然气开发、公路、桥梁、城市轨道交通、污水〔自来水〕处理系统、水利水电工程工程等根底设施工程，现就这几种相对较为成熟的工程融资模式加以比拟分析。
BOT(Build--Operate--Transfer)， 即建设—经营—移交，是政府与承包商合作经营工程工程的一种运作模式。该模式是政府将一个根底设施工程的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责工程设计、融资、建设和运营，并回收本钱、归还债务、获得盈利，特许期结束后将工程的所有权移交政府。 
这种模式的根本思路是：由工程所在国政府或其所属机构通过特许权协议，授予签约方 (工程公司) 承当公共根底设施工程的融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，工程公司拥有投资建造设施的所有权，向设施使用者收取费用，由此回收工程投资、经营和维护本钱，并获得合理回报；特许期满后，工程公司将设施无偿移交给签约方的相应政府机构。 
BOT模式适用于那些投资额巨大，投资回收期长，建成后具有稳定收益的建设工程。经营性政府工程，如发电站、高速公路、铁路等公共设施正具备了这一特点。通过BOT模式，政府得以在资金匮乏的情况下利用民间资本进行公共根底设施建设，减少工程建设的初始投入，将有限的资金投入到更多的领域。 
〔二〕 BT模式 
BT模式〔Build-Transfer〕，即建设—移交，是BOT的一种形式。BT模式指政府通过与投资者签订