财务管理-本-cpa1

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1、本科本科-财务管理财务管理2012-12-29财财 务务 管管 理理Financial Management会计系会计系 苗淑娟苗淑娟 逸夫楼逸夫楼B(821) WE/FR 15:00-16:00本本参考教材参考教材l财务成本管理财务成本管理 中国注册会计师协会编中国注册会计师协会编 中中国财政经济出版社国财政经济出版社l公司理财公司理财 斯蒂芬斯蒂芬 A.A.罗斯等罗斯等 机械工业出版社机械工业出版社本本主要内容主要内容一、财务管理导论一、财务管理导论二、财务估价二、财务估价三、长期投资三、长期投资四、长期筹资四、长期筹资五、营运资本管理五、营运资本管理本本财务学财务学金融学金融学l货币、银

2、行和金融市场货币、银行和金融市场投资学投资学l个人或专业投资机构的投资决策个人或专业投资机构的投资决策财务管理财务管理l一个组织的筹资和内部投资决策一个组织的筹资和内部投资决策l有关资金的筹集、投放，运营和分配有关资金的筹集、投放，运营和分配l在一定整体目标下，关于企业的投资、筹资和资在一定整体目标下，关于企业的投资、筹资和资产管理产管理本本本本一一 财务管理导论财务管理导论1 财务管理概述财务管理概述2 财务报表分析财务报表分析3 长期计划与财务预测长期计划与财务预测本本1 财务管理概述财务管理概述1.1 财务管理内容（企业组织形式）财务管理内容（企业组织形式）1.2 财务管理目标财务管理目

3、标1.3 财务管理原则财务管理原则1.4 金融市场金融市场1.5 财务管理原理（净现值与现金流）财务管理原理（净现值与现金流）本本1.1.1 企业组织形式企业组织形式个人独资企业个人独资企业自然人投资，财产为个人投资者所有，投资者以自然人投资，财产为个人投资者所有，投资者以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体优点优点缺点缺点创立容易创立容易无限责任无限责任维持固定成本低维持固定成本低有限存续期有限存续期无企业所得税无企业所得税外部融资难外部融资难本本合伙企业合伙企业由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营

4、，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织无限连带责任的营利性组织企业组织形式企业组织形式本本企业组织形式企业组织形式公司制企业公司制企业经政府注册的营利性法人实体，并且独立经政府注册的营利性法人实体，并且独立于所有者和经营者于所有者和经营者优点优点缺点缺点无限存续无限存续双重课税双重课税股权易转让股权易转让组建成本高组建成本高有限责任有限责任存代理问题存代理问题本本1.1.2 财务管理内容财务管理内容本本企业的资产负债表模型企业的资产负债表模型流动资产流动资产固定资产固定资产1有形的有形的2无形的无形的所有者权益所有者权益短期负债短

5、期负债长期负债长期负债本本财务管理内容财务管理内容长期投资长期投资投资主体投资主体-公司公司投资对象投资对象-经营性资产经营性资产l经营性资产：建筑物、厂房、机器设备、经营性资产：建筑物、厂房、机器设备、存货存货-净现值净现值l金融资产：股票、债券、各种衍生金融工金融资产：股票、债券、各种衍生金融工具具-证券投资证券投资-投资组合理论投资组合理论l长期资产长期资产/短期资产短期资产投资目的投资目的-获取经营活动所需的实物资源获取经营活动所需的实物资源l长期投资长期投资-使用使用l股权投资股权投资-控制控制现现金金流流量量规模规模时间时间风险风险本本长期投资长期投资-资本预算决策资本预算决策流动

6、资产流动资产固定资产固定资产1 有形的有形的2 无形的无形的所有者所有者权益权益短期短期负债负债长期长期负债负债应选择什么样应选择什么样的长期投资项的长期投资项目？目？本本财务管理内容财务管理内容长期筹资长期筹资筹资主体筹资主体-公司公司筹资对象筹资对象-长期资金长期资金l权益筹资权益筹资/长期负债资金长期负债资金l股利分配政策股利分配政策-内部筹资内部筹资筹资目的筹资目的-长期资金需要长期资金需要l时间匹配时间匹配资本结构决策、债务结构决策、股利分配决策资本结构决策、债务结构决策、股利分配决策本本长期筹资长期筹资 怎样为选定的怎样为选定的投资项目筹措资投资项目筹措资金？金？流动资产流动资产固

7、定资产固定资产1 有形的有形的 2 无形的无形的所有者所有者权益权益短期短期负债负债长期长期负债负债本本财务管理内容财务管理内容营运资本管理营运资本管理营运资本投资营运资本投资l应收账款、存货、现金应收账款、存货、现金营运资本筹资营运资本筹资l对象、规模、对象、规模、目标目标有效运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本有效运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金的资本成本的资本成本加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力样的

8、营业收入并保持公司支付债务的能力本本营运资本管理营运资本管理怎样管理和筹措怎样管理和筹措短期经营活动需短期经营活动需要的资产？要的资产？净营运净营运资本资本流动流动资产资产固定资产固定资产1 有形的有形的 2 无形的无形的所有者所有者权益权益短期短期负债负债长期长期负债负债本本来自公司的现金流 (C)现金流的重要性现金流的重要性税 (D)政府留存现金 (F)Investsin assets(B)股利与债务支付 (E)Current assetsFixed assetsShort-term debtLong-term debtEquity shares企业最终必须产生出现金净流量来自企业的现金流

9、必须超过来自金融市场的现金流.公司投资的资产（B）流动资产固定资产公司发行证券收到现金 (A)金融市场短期负债长期负债所有者权益本本企业目标企业目标生存生存以收抵支以收抵支支付到期债务支付到期债务获利获利发展发展现金收付制现金收付制1.2 财务管理的目标财务管理的目标本本1.2 财务管理的目标财务管理的目标-概述概述v产值最大化产值最大化v利润最大化利润最大化v每股收益最大化每股收益最大化v股东财富最大化股东财富最大化v公司价值最大化公司价值最大化时间价值；时间价值；投资回报；投资回报；风险。风险。财务管理目标、财务目标、企业目标财务管理目标、财务目标、企业目标决定了其所采用的原则、程序和方法

10、决定了其所采用的原则、程序和方法本本财务管理目标财务管理目标-财务目标与经营者财务目标与经营者经营者目标经营者目标增加薪酬增加薪酬增加闲暇时间增加闲暇时间避免风险避免风险经营者对股东目标的背离经营者对股东目标的背离道德风险道德风险逆向选择逆向选择防止经营者对股东目标的背离防止经营者对股东目标的背离监督监督激励激励本本财务管理目标财务管理目标-财务目标与利益相关者财务目标与利益相关者广义广义资本市场资本市场-股东与债权人股东与债权人产品市场产品市场-顾客、供应商、社区、工会组织顾客、供应商、社区、工会组织企业内部企业内部-经营者与员工经营者与员工狭义狭义除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流

11、除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人量有潜在索偿权的人合同合同客户、供应商、员工客户、供应商、员工非合同非合同一般消费者、社区居民、有间接利益关系的群体一般消费者、社区居民、有间接利益关系的群体本本财务管理目标财务管理目标-企业社会责任与商业道德企业社会责任与商业道德企业对于超出法律和公司治理规定的对利益企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任的责任合同利益相关者合同利益相关者l劳动合同之外的员工福利、改善工作条件、尊重员工劳动合同之外的员工福利、改善工作条件、尊重员工利益、设计人性化的工作