第18章财政政策

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1、1第第1818章章 财政政策财政政策2概概 要要 18.1 18.1 经济波动的特征及其机理经济波动的特征及其机理 18.2 18.2 财政政策与经济稳定财政政策与经济稳定3引例引例 财政政策：从积极到稳健财政政策：从积极到稳健418.1 18.1 经济波动的特征及其机理经济波动的特征及其机理 18.1.1 经济波动的特征经济波动的特征 18.1.2 经济波动的机理经济波动的机理518.1.1 18.1.1 经济波动的特征经济波动的特征 经济波动的含义经济波动的含义 一国产出围绕长期增长趋势，呈现出一国产出围绕长期增长趋势，呈现出时上时下、高时上时下、高低起伏低起伏的波动现象。的波动现象。 经

2、济波动的考察经济波动的考察 衡量实际衡量实际GDP背离趋势线的程度；背离趋势线的程度； 实际实际GDP趋势线：反映一国产出的长期变化特征。趋势线：反映一国产出的长期变化特征。6-8-4048121001502002503003509596979899000102030405图18.1 实际GDP的分析：趋势与周期7 经济波动的典型事实经济波动的典型事实 指对指对GDP、消费、投资、进出口、就业、利率等、消费、投资、进出口、就业、利率等总体变量自身的易变性和相互之间关系等特征的总体变量自身的易变性和相互之间关系等特征的描述。描述。 顺周期顺周期：经济变量的变化与：经济变量的变化与GDP变化方向一

3、致；变化方向一致； 反周期反周期：经济变量的变化与：经济变量的变化与GDP变化方向相反；变化方向相反； 非周期性非周期性：经济变量的变化与：经济变量的变化与GDP的变化没有统的变化没有统计规律联系。计规律联系。 8 中国经济波动的典型事实中国经济波动的典型事实(19502003(19502003年年) ) 19532003年间，年均实际年间，年均实际GDP增长率为增长率为7.99%。1958、1964、1970、1978、1984和和1992分别为历史上的分别为历史上的6个增长个增长高峰年。在每一次高增长之后，经济增长率都开始长时高峰年。在每一次高增长之后，经济增长率都开始长时间地持续下滑；到

4、谷底之后，增长率又开始回升。两次间地持续下滑；到谷底之后，增长率又开始回升。两次高峰之间的时间跨度约为高峰之间的时间跨度约为78年。若将考察期置于年。若将考察期置于19782003年间，则年均年间，则年均GDP增长率为增长率为8.44%。GDP从从1992年开始下滑，并于年开始下滑，并于1995、1996年回升至均值水平以年回升至均值水平以下。下。 农业是顺周期的，与实际农业是顺周期的，与实际GDP序列相比，农业的周期波序列相比，农业的周期波动更为平滑，且领先实际动更为平滑，且领先实际GDP大约一年。大约一年。9 中国经济波动的典型事实中国经济波动的典型事实(19502003(19502003

5、年年) ) 工业是顺周期的，与实际工业是顺周期的，与实际GDP是一致指标。是一致指标。 货运周期量是顺周期的，与实际货运周期量是顺周期的，与实际GDP是一致指标，波动是一致指标，波动幅度大体与实际幅度大体与实际GDP相当。相当。 消费是顺周期的，实际消费的波动比实际消费是顺周期的，实际消费的波动比实际GDP更为平滑，更为平滑，实际实际GDP对实际消费具有显著影响。对实际消费具有显著影响。 投资的波动是顺周期的，与实际投资的波动是顺周期的，与实际GDP是一致指标，并与是一致指标，并与实际实际GDP之间存在互为因果关系，波动幅度较实际之间存在互为因果关系，波动幅度较实际GDP更为剧烈。更为剧烈。1

6、0 中国经济波动的典型事实中国经济波动的典型事实(19502003(19502003年年) ) 财政收入和财政支出均是顺周期的，与实际财政收入和财政支出均是顺周期的，与实际GDP是一致是一致指标，它们都能显著影响实际指标，它们都能显著影响实际GDP的波动。的波动。 实际存款、贷款和实际存款、贷款和M0是顺周期的滞后指标；存款、贷款是顺周期的滞后指标；存款、贷款对实际对实际GDP波动有显著影响，实际波动有显著影响，实际GDP的波动引致了的波动引致了M0的波动。的波动。 工资和就业人数是顺周期的，就业的周期特征不明显。工资和就业人数是顺周期的，就业的周期特征不明显。 价格和实际利率都是逆周期的，实

7、际利率没有明显的周价格和实际利率都是逆周期的，实际利率没有明显的周期特征。期特征。1118.2.2 18.2.2 经济波动的机理经济波动的机理 在有关经济波动的运作机理以及相应的稳定在有关经济波动的运作机理以及相应的稳定政策的认识方面，还远未达成共识。政策的认识方面，还远未达成共识。 总需求总需求- -总供给总供给(AD-AS)理论框架，在众多的理论框架，在众多的理论观点中占有重要的一席之地。理论观点中占有重要的一席之地。 12总需求总需求-总供给总供给(AD-AS)理论框架理论框架 短期与长期短期与长期 在长期中，价格具有伸缩性在长期中，价格具有伸缩性，产出仅仅取决于一，产出仅仅取决于一国经

8、济提供商品和劳务的能力，这种能力又取决国经济提供商品和劳务的能力，这种能力又取决于资本、劳动、自然资源和技术等因素。于资本、劳动、自然资源和技术等因素。 在短期中，价格是粘性的在短期中，价格是粘性的，产出不仅取决于一国，产出不仅取决于一国经济的供给能力，而且取决于商品和劳务的需求。经济的供给能力，而且取决于商品和劳务的需求。 由于需求受到财政政策、货币政策和其他各种变由于需求受到财政政策、货币政策和其他各种变量的影响，因此财政和货币政策可以在价格为粘量的影响，因此财政和货币政策可以在价格为粘性的时间范围内影响经济的产出性的时间范围内影响经济的产出 。13 总需求曲线总需求曲线 表示每一既定物价

9、水平时经济中需求的物品总量；表示每一既定物价水平时经济中需求的物品总量； 形状：向右下方倾斜形状：向右下方倾斜 原因：原因： 财富效应财富效应：物价越低，消费者越富裕，将刺激消费品：物价越低，消费者越富裕，将刺激消费品的需求；的需求； 利率效应利率效应: : 物价越低，家庭持有的货币越少，货币供给物价越低，家庭持有的货币越少，货币供给增多，利率下降，将刺激投资品的需求；增多，利率下降，将刺激投资品的需求； 汇率效应汇率效应: : 本币供给增加，本币贬值，将刺激净出品的本币供给增加，本币贬值，将刺激净出品的需求。需求。 14 总供给曲线总供给曲线 长期总供给曲线长期总供给曲线 在自然产出率时的一

10、条垂线在自然产出率时的一条垂线 表明在长期中，无论物价水平如何变动，供给量相同表明在长期中，无论物价水平如何变动，供给量相同 短期总供给曲线短期总供给曲线 向右上方倾斜的向右上方倾斜的 可能的原因之一：粘性价格对总供给的影响可能的原因之一：粘性价格对总供给的影响 物价水平出现未预期到的上升，一些企业调高价格，物价水平出现未预期到的上升，一些企业调高价格，有一些企业保持原有的价格，这将使其销售增加，从有一些企业保持原有的价格，这将使其销售增加，从而引起企业增加生产和就业。而引起企业增加生产和就业。 15自然产出率产量短期总供给总需求长期总供给物价水平均衡物价OE()LRAS()SRAS()AD图

11、18-2 总需求-总供给模型16 决策者面对经济衰退的反应决策者面对经济衰退的反应 采取增加总需求的行动，或者采取增加总需求的行动，或者 什么也不做，任由衰退自行消失。什么也不做，任由衰退自行消失。17产量短期总供给,总需求,长期总供给物价水平OE()LRAS1AS1ADBC2AD2AS1Y2Y1P3P2P图18-3 总需求减少1818.2 18.2 财政政策与经济稳定财政政策与经济稳定 18.2.1 财政政策的效应财政政策的效应 18.2.2 财政政策与货币政策的协调配合财政政策与货币政策的协调配合 18.2.3 财政政策的论争及其发展财政政策的论争及其发展1918.2.1 财政政策的效应财