第十二章货币政策PPT学习教案.pptx

会计学
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第十二章货币政策
第一节 货币政策及其目标
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何谓货币政策
1. 货币政策通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。
2. 货币政策包括：⑴政策目标；⑵实现目标所运用的政策工具；⑶预期达到的政策效果。
3. 从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。
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货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型：
　① 单一目标型，即稳定币值。
　② 双重目标型，即稳定币值和发展经济。
　③ 三重目标型，即前两个目标加上国际收支平衡。
　④ 四重目标型，即前三个目标加上充分就业。
货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别、因时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。国际货币基金组织和其它国际金融组织对于货币政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值。
货币政策的目标：单目标与多目标
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（1）稳定物价与充分就业之间的矛盾
菲利普斯曲线
通货膨胀率
采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通胀率；反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。
（2）稳定物价与经济增长间的矛盾
一味追求经济增长速度会导致物价水平上涨，而抑制物价水平上涨的紧缩性货币政策则会影响经济增长。
（3）稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾
物价水平上涨和下降都导致国际收支失衡。
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西方七国货币政策最终目标变化一览表（二战以后）
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我国关于货币政策目标选择的观点
1. 中国人民银行，按照《中国人民银行法》所宣布的货币政策目标为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。
2. 中国货币政策应有怎样目标的讨论：
⑴强调物价稳定是惟一目标。但同时有另一种单目标：最大限度的经济稳定增长。⑵兼顾发展经济和稳定物价。⑶必须包括充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价等诸方面。
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通货膨胀目标制
1. 20世纪90年代，有几个国家的货币政策先后采取了“通货膨胀目标制”。
2. 政策的核心是以未来一段时间内确定的通货膨胀率或者目标区作为货币政策目标；当局则承担实现确定目标的责任。
3. 通货膨胀目标制，增加了货币政策的透明度；通过向公众解释实现通货膨胀目标所需的代价和手段，也提高了货币政策的可信度。
4. 通货膨胀目标制是长期货币政策目标。
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货币政策与资本市场
1. 许多人士，有一种相当强烈的见解，要求货币当局应对资本市场的运行负有干预的责任。对于干预资本市场的主张，货币当局明确持反对立场。
2. 货币当局论辩，资本市场走势不在调控的职责范围内，但他们关注资本市场的态势，原因是资本市场的态势，会作用于货币政策所要调控的目标的过程。
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相机抉择与规则
1. 如何处理货币政策与经济周期的关系，最早的原则是“逆风向”调节的“反周期货币政策”。这种模式的货币政策是经济趋热，相应紧缩；经济趋冷，相应扩张。概括称之为“相机抉择”。
2. 对于反周期货币政策的批评先是来自货币主义。他们主张货币政策应该遵循固定的货币增长率的规则。对于这种主张，概括为“单一规则”，或简称为“规则”，以区别于“相机抉择”。
3. 尔后，是理性预期学派的批评。该派认为，公众依据预期，采取相应行动，会使政策不能实现预定的目标。这就是有名的政策无效命题。
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