第2章 国际储备.ppt
上传者：孔乙己
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2020
第2章 国际储备
然而，需要指出的是，在今后一个相当长的时期内美元作为主要储备货币的地位，是不会被欧元和日元取代的，其根本原因在于，欧盟和日本的经济实力逊于美国！
8
（三）在IMF的储备头寸（GDRs）
亦称普通提款权（General Drawing Rights）,指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。包括：
（1）会员向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。
（2）IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国币。按照IMF的规定，会员国认缴份额的75%可用本国货币缴纳。
（3）IMF向该国借款的净额。
目前，GDRs约占国际储备总额的4％左右
9
头寸指投资者拥有或借用的资金数量。
头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。
头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。
如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”，如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”。
对预计这一类头寸的多与少的行为称为“轧头寸”。
到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。
如果暂时未用的款项大于需用量时称为“头寸松”，如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。
10
头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
当金融机构购入某资产时，就拥有了长头寸；相反，如果金融机构向另一方售出某资产，并约定在未来某日交割，就获取了短头寸，金融机构同样会面临风险。风险的规避可以通过进行金融交易实现，这一交易可以是通过获取额外的短头寸来抵消长头寸，也可以是通过获取额外的长头寸来抵消短头寸。
例如：投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸；如果做空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候，就称之为平仓。
11
（四）特别提款权（SDRS）
1969年9月由IMF正式创造的无形资产。
注意：
☆SDRS为人为创造的纯粹的账面资产。
☆由IMF按会员国的份额不定期、无偿分配。
依据会员国向IMF缴付的份额，按照正比例关系进行无偿分配。
☆SDRS只能在各国政府之间发挥作用，不能直接用于贸易与非贸易支付，私人不得持有和运用。
☆可用SDRS向成员国换外汇、支付逆差、偿还国际债务，但不能兑换黄金。
目前，SDRS约占国际储备总额的2％左右。
12
SDRs的分配情况
第一期（70—72） 93.148亿SDR
第二期（79—81） 121.128亿SDR
合计 214.33亿SDR
其中：美国 48.99亿SDR
英国 19.13亿SDR
德国 12.11亿SDR
法国 10.80亿SDR
日本 8.92亿SDR
中国 2.37亿SDR
其中：发达国家 145.95亿SDR
发展中国家 68.38亿SDR
13
特别提款权刚创立时，以黄金表示其代表的价值量，1特别提款权的金平价同于当时美元的金平价，即为0.888671克纯金，但它不能兑换黄金，因而也被称为“纸黄金”（paper gold）。
后来，由于美元贬值，到1995年底，1特
第2章 国际储备
然而，需要指出的是，在今后一个相当长的时期内美元作为主要储备货币的地位，是不会被欧元和日元取代的，其根本原因在于，欧盟和日本的经济实力逊于美国！
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（三）在IMF的储备头寸（GDRs）
亦称普通提款权（General Drawing Rights）,指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。包括：
（1）会员向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。
（2）IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国币。按照IMF的规定，会员国认缴份额的75%可用本国货币缴纳。
（3）IMF向该国借款的净额。
目前，GDRs约占国际储备总额的4％左右
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头寸指投资者拥有或借用的资金数量。
头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。
头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。
如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”，如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”。
对预计这一类头寸的多与少的行为称为“轧头寸”。
到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。
如果暂时未用的款项大于需用量时称为“头寸松”，如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。
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头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
当金融机构购入某资产时，就拥有了长头寸；相反，如果金融机构向另一方售出某资产，并约定在未来某日交割，就获取了短头寸，金融机构同样会面临风险。风险的规避可以通过进行金融交易实现，这一交易可以是通过获取额外的短头寸来抵消长头寸，也可以是通过获取额外的长头寸来抵消短头寸。
例如：投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸；如果做空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候，就称之为平仓。
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（四）特别提款权（SDRS）
1969年9月由IMF正式创造的无形资产。
注意：
☆SDRS为人为创造的纯粹的账面资产。
☆由IMF按会员国的份额不定期、无偿分配。
依据会员国向IMF缴付的份额，按照正比例关系进行无偿分配。
☆SDRS只能在各国政府之间发挥作用，不能直接用于贸易与非贸易支付，私人不得持有和运用。
☆可用SDRS向成员国换外汇、支付逆差、偿还国际债务，但不能兑换黄金。
目前，SDRS约占国际储备总额的2％左右。
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SDRs的分配情况
第一期（70—72） 93.148亿SDR
第二期（79—81） 121.128亿SDR
合计 214.33亿SDR
其中：美国 48.99亿SDR
英国 19.13亿SDR
德国 12.11亿SDR
法国 10.80亿SDR
日本 8.92亿SDR
中国 2.37亿SDR
其中：发达国家 145.95亿SDR
发展中国家 68.38亿SDR
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特别提款权刚创立时，以黄金表示其代表的价值量，1特别提款权的金平价同于当时美元的金平价，即为0.888671克纯金，但它不能兑换黄金，因而也被称为“纸黄金”（paper gold）。
后来，由于美元贬值，到1995年底，1特
第2章 国际储备
