第5章基金市场

《第5章基金市场》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第5章基金市场（50页珍藏版）》请在文档大全上搜索。

1、LOGO基金市场基金市场第五章第五章本章目录本章目录第一节第一节 基金市场概述基金市场概述第二节第二节 基金市场运行基金市场运行第三节第三节 基金的投资、收益与评价基金的投资、收益与评价本章目录本章目录第二节第二节 基金市场运行基金市场运行第三节第三节 基金的投资、收益与评价基金的投资、收益与评价证券投资基金证券投资基金 v 证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。基金的诞生和发展

2、基金的诞生和发展v P149 了解证券投资基金证券投资基金 的性质的性质v 1. 证券投资基金体现了信托关系：委托代理关系；v 2. 证券投资基金是一种间接投资工具投资基金的特征投资基金的特征：集合投资，体现规模优势集合投资，体现规模优势组合投资，分散非系统性风险组合投资，分散非系统性风险专业性投资管理专业性投资管理监管严格，信息披露透明监管严格，信息披露透明资产管理和财产保管相分离资产管理和财产保管相分离投资基金证券与股票、债券投资基金证券与股票、债券 都是虚拟资本的存在形式都是虚拟资本的存在形式 都是证券市场或金融市场的买卖交易对象都是证券市场或金融市场的买卖交易对象 发行人不同发行人不同

3、 所有权性质不同所有权性质不同 投资风险不同投资风险不同 相相同同点点 不不同同 点点 投资基金的作用：投资基金的作用：中小投资者和资本市场的金融媒介中小投资者和资本市场的金融媒介有利于证券市场的稳定和发展有利于证券市场的稳定和发展间接推动社会经济的增长间接推动社会经济的增长推动资本市场的国际化推动资本市场的国际化投资基金的种类投资基金的种类v 1根据组织形式分为公司型基金和契约型基金公司型基金和契约型基金，v 2.根据基金运作方式不同，分为开放型（开放型（Open-endOpen-end）和封闭型（和封闭型（Close-endClose-end）两种。v 2根据投资目标，可分为收入型基金、成

4、长型基金和收入型基金、成长型基金和平衡型基金平衡型基金。 v 3根据地域不同，可分为国内基金、国际基金（区域国内基金、国际基金（区域基金和环球基金）、离岸基金、海外基金基金和环球基金）、离岸基金、海外基金。v 4按投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金和杠杆券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金和杠杆基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金（基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金（Umbrella Umbrella FundsFunds）及基金中的基金（）及基金中的基金（Funds of FundsFunds of Funds）等八种。 契约型基

5、金契约型基金v 契约型基金契约型基金又称为单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金起源于英国，后在香港、新加坡、印度尼西亚等国家和地区十分流行。 v 契约型基金是基于契约原理基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程，也没有董事会，而是通过基金契约基金契约来规范三方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作。基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。 公司型基金公司型基金v 公司型基金公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行

6、股份的方式募集资金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。这种基金要设立董事会，重大事项由董事会讨论决定。 v 公司型基金的特点是：基金公司的设立程序类似于一般股份公司，基金公司本身依法注册为法人，但不同于一般股份公司的是，它是委托专业的财务顾问或管理公司来经营与管理；基金公司的组织结构也与一般股份公司类似，设有董事会和持有人大会，基金资产由公司所有，投资者则是这家公司的股东，承担风险并通过股东大会行使权利。契约型基金与公司型基金的不同点契约型基金与公司型基金的不同点v （1）法律依据不同。契约性基金是依照基金契约组建，信托法信托法

7、是其设立的依据，基金本身不具有法律资格。公司型基金是按照公司法公司法组建的，具有法人资格。 v （2）资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本公司法人的资本。 v （3）投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者既是基金的委投资者既是基金的委托人托人，即基于对基金管理人的信任，将自己的资金委托给基金管理人管理和营运，又是基金的受益人，即享有基金的受益权；公司型基金的投资者购买基金的股票后成为该成为该公司的股东公司的股东。因此，契约型基金的投资者没有管理基金资产的权

8、力，而公司型基金的股东通过股东大会享有管理基金公司的权力。 v （4）基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约基金契约营运基金；公司型基金依据基金公司章程基金公司章程营运基金。 v 对投资者来说，投资于公司型基金和契约型基金并无多大区别，它们的投资方式都是把投资者的资金集中起来，按照基金设立时所规定的投资目标和策略，将基金资产分散投资于众多的金融产品上，获取收益后再分配给投资者。v 我国目前的基金均为契约型基金。例如：国泰基金、南方基金、华夏基金、华安基金、博时基金、鹏华基金、嘉实基金、长盛基金、大成基金、富国基金、易方达基金、契约型基金与公司型基金的不同点契约型基金与公司型基金的不同点基金

9、当事人基金当事人v 公司型基金当事人：基金股东、董事会、基金管理人、基金托管人。v 契约型基金当事人：基金持有人、基金管理人、基金托管人投资基金的种类投资基金的种类v 1根据组织形式分为公司型基金和契约型基金公司型基金和契约型基金，v 2.根据基金运作方式不同，分为开放型（开放型（Open-endOpen-end）和封闭型（和封闭型（Close-endClose-end）两种。v 2根据投资目标，可分为收入型基金、成长型基金和收入型基金、成长型基金和平衡型基金平衡型基金。 v 3根据地域不同，可分为国内基金、国际基金（区域国内基金、国际基金（区域基金和环球基金）、离岸基金、海外基金基金和环球基

10、金）、离岸基金、海外基金。v 4按投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金和杠杆券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金和杠杆基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金（基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金（Umbrella Umbrella FundsFunds）及基金中的基金（）及基金中的基金（Funds of FundsFunds of Funds）等八种。 封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金v封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。

11、又称为固定型投资基金。v基金单位的流通采取在证券交易所上市证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金v开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。v投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额。v为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放