第3章财务分析的程序与方法

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1、2022-5-301第三章第三章 财务分析的程序与方法财务分析的程序与方法2022-5-302上次课内容回放第一篇第一篇 财务分析概论财务分析概论第二章第二章 财务分析财务分析信息基础信息基础 第一节第一节 财务分析信息的种类财务分析信息的种类第二节第二节 年度报告的内涵与作用年度报告的内涵与作用第三节第三节 会计报表会计报表第四节第四节 会计报表附注会计报表附注第五节第五节 审计报告审计报告第六节第六节 财务分析法规与政策依据财务分析法规与政策依据2022-5-303本次课讲授内容 第一篇第一篇 财务分析概论财务分析概论 第三章第三章 财务分析的程序与方法财务分析的程序与方法 第一节第一节

2、财务分析财务分析的基本程序与步骤的基本程序与步骤 第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析 第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析 第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术 2022-5-304教学目的理解财务分析的基本程序与步骤明确战略分析与会计分析内涵了解会计分析的基本方法掌握财务分析的基本方法领会财务综合分析评价技术理解财务分析报告内涵2022-5-305第一节 财务分析的基本程序与步骤一、财务分析程序 基本界定：是进行财务分析所应遵循的一般规程。 学习意义：是财务分析顺利进行基础与关键，为开展财务分析工作，掌握财务分析技术提供导引。2022-5-30

3、6二、财务分析程序与步骤 四个阶段十个步骤四个阶段： （一）财务分析信息搜集整理阶段 （二）战略分析与会计分析阶段 （三）财务分析实施阶段 （四）财务分析综合评价阶段2022-5-307第一阶段 信息搜集整理阶段 3个阶段：1.明确财务分析目的 2.制定财务分析计划 3.搜集整理财务分析信息：及时性、完整性、准确性2022-5-308 第二阶段 战略分析与会计分析阶段2个步骤：4.财务战略分析目的：行业地位 内容：行业分析 企业竞争策略分析5.财务报表会计分析目的： 揭示真实程度 内容：阅读会计报表 比较会计报表 解释会计报表 修正会计信息2022-5-309第三阶段 财务分析实施阶段2个步骤

4、：6.财务指标分析：财务比率指标分析偿债能力：流动比率、速动比率 资产负债率盈利能力：总资产报酬率、资本收益率、股利报酬率、股利发展率7.基本因素分析：在报表整体分析和财务指标分析的基础上，对一些主要指标的完成情况，从其影响因素角度，深入定量分析等。2022-5-3010第四阶段 综合分析与评价阶段3个步骤：8.财务综合分析：在应用各种财务分析方法进行分析的基础上，将定量分析结果、定性分析判断及事件调查情况结合起来，以得出财务分析结论的过程。9.财务预测与价值评估：财务分析既是一个财务管理循环的结束，又是另一个财务管理循环的开始。10.财务分析报告：是财务分析的最后一个环节。2022-5-30

5、11第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析一、企业战略分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用（一）企业战略分析的内涵与作用（二）企业战略分析的基础（二）企业战略分析的基础（三）行业分析（三）行业分析 二、会计分析技术二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤（一）会计分析的内涵与步骤（二）水平分析法（二）水平分析法（三）垂直分析法（三）垂直分析法（四）趋势分析法（四）趋势分析法2022-5-3012（一）企业战略分析的内涵 企业战略分析: 合理的财务报表分析必须以战略分析合理的财务报表分析必须以战略分析为逻辑出发点。为逻辑出发点。 通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，

6、明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利潜力的过程。包括：包括：行业分析行业分析 企业竞争策略分析企业竞争策略分析2022-5-3013 行业分析之前行业分析之前宏观环境分析宏观环境分析宏观经济环境：是指宏观经济运行宏观经济运行的周期性波动等规律性因素规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素政策性因素的总合的总合。 具体包括： 经济周期 货币政策 财政政策 汇率 Eg：汇率 -更多的外币兑换本币 -本国产品的竞争力下降 成本上升-出口型企业业绩受损 2022-5-3014第一、行业分析第一、行业分析不同行业的获利能力有很大的差

7、异。不同行业的获利能力有很大的差异。迈克尔迈克尔波特在波特在19821982年出版的年出版的竞争战略竞争战略一一书中，提出了分析行业平均盈利能力的书中，提出了分析行业平均盈利能力的“五大五大力量理论力量理论”。包括。包括：（1 1）现有企业间的竞争现有企业间的竞争（2 2）新进入企业的威胁）新进入企业的威胁（3 3）替代产品的威胁）替代产品的威胁（4 4）产品买方的议价能力）产品买方的议价能力（5 5）供应商的议价能力。）供应商的议价能力。2022-5-3015行业分析行业分析分析的目的：分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力和潜力是不同的。影响行业盈利能力因素有许多，归纳起来主

8、要主要有二： （1）行业的竞争程度 （2）市场谈判或议价能力 2022-5-3016（1）行业的竞争程度现有企业间的竞争；新加入企业的竞争威胁；替代产品或服务的威胁 。2022-5-3017现有企业间的竞争包括：现有企业间的竞争包括：行业增长率行业增长率竞争者的集中和均衡竞争者的集中和均衡产品的独特性和转换成本产品的独特性和转换成本规模经济或学习成本、固定成本与变动规模经济或学习成本、固定成本与变动成本的比率成本的比率剩余生产能力和退出障碍剩余生产能力和退出障碍2022-5-3018新进入企业的威胁包括：新进入企业的威胁包括：规模经济规模经济先行优势先行优势分销渠道和关系网的进入分销渠道和关系

9、网的进入法律障碍法律障碍2022-5-3019替代产品的威胁包括：替代产品的威胁包括：相对价格和经营情况相对价格和经营情况买方转换的意愿买方转换的意愿产品买方的议价能力包括：产品买方的议价能力包括：价格敏感性价格敏感性交易地位交易地位供应商的议价能力包括：供应商的议价能力包括：价格敏感性价格敏感性交易地位交易地位2022-5-3020（2）市场谈判或议价能力 行业竞争能力是行业盈利能力行业盈利能力的先决因素，但行业实际盈利水平实际盈利水平的高低，还取决于本行业企业与供应商和消费者（客户）的议价能力。2022-5-3021 第二、企业竞争策略分析低成本竞争策略分析产品差异策略分析 思考：低成本竞

10、争策略和产品差异策略思考：低成本竞争策略和产品差异策略是互斥还是相容？是互斥还是相容？核心竞争力核心竞争力2022-5-3022 企业核心竞争力分析企业核心竞争力分析从外部特征分析，企业的核心竞争力主要从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现在五个方面：表现在五个方面：（1 1）价值性）价值性（2 2）差异性）差异性（3 3）延展性）延展性（4 4）不可交易性）不可交易性（5 5）阶段性）阶段性2022-5-3023波特分析法波特分析法波特在波特在竞争优势竞争优势一书中提出能够为一书中提出能够为企业带来竞争优势的战略包括：企业带来竞争优势的战略包括：成本优势成本优势差异化优势差异化优势2022

11、-5-3024分析时应关注：分析时应关注：（1 1）与企业所选竞争战略相关的成功与企业所选竞争战略相关的成功要素和风险有那些？要素和风险有那些？（2 2）企业目前企业目前是否拥有处理这些成功处理这些成功要素和风险的要素和风险的资源和能力？（3 3）企业企业是否作出承诺以缩小其现有以缩小其现有能力与实现竞争优势的必要条件之间的能力与实现竞争优势的必要条件之间的差距差距 ？2022-5-3025（4 4）企业是否采取与其竞争战略相一致）企业是否采取与其竞争战略相一致的方式组织其行动？的方式组织其行动？（5 5）企业的竞争优势可持续吗？是否存）企业的竞争优势可持续吗？是否存在着使企业优势战略难以被模