货币银行学金融体系概述

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1、货币银行学：金融体系概述金融中介间接融资储蓄&贷款金融市场 直接融资证券资金盈余部门资金盈余部门资金赤字部门资金赤字部门金金融融管管理理当当局局金融金融中介中介金融金融市场市场德国德国 法国法国日本日本英国英国美国美国现代金融体系的构成要素 由货币制度所规范的货币流通； 银行和非银行金融机构； 金融市场； 金融工具：金融市场上交易的对象； 制度和调控机制。 清算和支清算和支付结算功能付结算功能聚集和分聚集和分配资源的配资源的功能功能跨时空、跨跨时空、跨行业转移资行业转移资源的功能源的功能管理风险管理风险的功能的功能提供信息的提供信息的功能功能金融体系功能金融体系功能解决激励解决激励问题

2、的功问题的功能能金融体系金融中介资金盈余资金短缺证券市场间接金融直接金融直接金融市场和间接金融市场 直接金融市场： 一级市场：发行市场 二级市场：证券买卖的市场，提供流动性。 间接金融市场： 通过金融中介机构，主要是商业银行。此外还有“共同基金”，保险公司。 特点：是有两笔独立的交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。 相对重要性 虽然直接金融的比重在不断增长，但间接金融仍然是一种重要的金融方式，尤其在发展中国家显得更为重要。两种金融模式：直接VS间接优势优势不足不足直接金融资金供给双方直接交易，节约了资金短缺方的融资成本，同时资金盈余方还可能获得较高资金报酬改进公司治理结构 要求资金盈余方具备

3、一定的专业知识和技能要求盈余方承担较高的风资金短缺方要具备一定资质才能进入直接金融市场 间接金融可以减少信息成本和合约成本可以通过多样化降低风险可以实现期限的转换 监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量满足增加了融资成本 金融融资状况金融融资状况证券市场并不是企业最重要的外部融资渠间接金融的作用远比直接金融大得多银行是最重要的外部融资渠道金融市场n货币市场（1年）与资本市场（1年）n现货市场与期货市场n国内金融市场与国际金融市场金融市场的功能帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部 门之间的调剂，优化资源配置实现风险分散和风险转移确定价格提供金融资产的流动平

4、台金融中介机构（以美国为例）什么是金融中介机构？ 通过发行对自身的要求权来获得资金，然后将获得的资金投入到证券市场或贷放给资金短缺单位。金融中介的分类 存款机构 投资性中介机构 合约型储蓄机构美国金融中介机构的主要资产与负债金融中介机构的功能实现资产形式转换： 小面额资产 大面额资产 高风险的资产 相对安全的资产 短期资产 长期资产进行专业化的风险管理（搜寻费用、执行费用、履约保证费用）对资金配置进行筛选和监督为整个社会提供一个支付网络金融中介机构产生的原因信息不对称（ Asymmetric Information ） 逆向选择（Adverse Selection） 事前、不知类型 柠檬市场

5、道德风险（Moral Hazard） 事后、不知努力程度解决信息不对称的方式 金融中介机构 金融工具金融工具广义的金融工具：不仅包括股票，债券等有价证券，而且包括存款、贷款等各类金融资产。狭义的金融工具：是指金融市场上被普遍接受和交易的、已经标准化了的金融资产。货币市场金融工具资本市场金融工具衍生品市场金融工具货币市场金融工具1、短期国债短期国债：期限在一年以内的政府债券，是弥补财政赤字的重要手段。2、可转让的定期存单可转让的定期存单：它不同于一般存款之处就在于可以在二级市场进行流通。3、商业票据商业票据：是一种无担保的短期本票，它凭信用发行。4、回购协议回购协议：它实际上是一种以证券为抵押的

6、短期贷款。5、银行承兑汇票银行承兑汇票：是债权人向债务人发出的付款命令。 汇票是以银行的信用为担保的，所以风险较小，能够在二级市场上方便地流通。资本市场金融工具资本市场股票债券贷款股票 股票：是所有权凭证，它代表的是对股份公司净收入和资产的要求权。 股票融资的好处： 没有偿还期，所以发行股票获得的收入可以长期使用。 股息的收入随股份公司的经营状况波动，不像债券利息那样固定。股票普通股优先股 可赎回优先股和可转换优先股积累优先股和非积累优先股参与优先股和非参与优先股。债券债券发行主体政府债券、金融债券、公司债券债券期限短期债券、中期债券、长期债券利息支付方式息票债券、折扣债券利率是否固定固定利率

7、债券、浮动利率债券是否有担保担保债券、信用债券抵押贷款抵押贷款以土地、建筑等不动产为担保的贷款。抵押贷款的发放者承受的风险：借款人的违约风险 ，利率风险，流动性风险，借款人提前还款的风险抵押贷款在美国的发展： 抵押贷款的担保。 浮动利率抵押贷款的出现。 抵押贷款的证券化。抵押贷款的证券化是在美国政府的直接推动下发展起来的，其目的是为了开辟二级市场，增加抵押贷款的流动性，从而使更多的资金流入这一市场。衍生金融工具l 远期合约（forwards） 交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。l 期货合约（futures） 交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定价格交割一定数量标的商品的标准化协议。l 期权合约（options） 期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。l 互换协议（swap） 互换是一种约定两个或两个以上的当事人按照协议条件及在约定的时间内交换一系列现金流的衍生工具。金融监管政府金融监管降低信息不对称 强制性信息披露等保障金融市场的稳健运行 防止金融恐慌 投资者保护基金 存款保险制度 利率管制 对竞争的限制人民银行证监会银监会保监会