第八讲 国际租赁

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1、12 据世界租赁年报统计，年，全球租赁总额达亿美元亿美元，美国、日本、德国分别以亿美元、亿美元、亿美元位居前三名，而中国的租赁额只有亿美元亿美元。从租赁业市场渗透率渗透率（租赁在固定资产投资中所占比例租赁在固定资产投资中所占比例）来看，美国达.，加拿大.，英国.，德国.，日本.，东欧的罗马尼亚、匈牙利、捷克也分别达到.、.，而中国只有。作为全球租赁业中心，美国各类租赁公司多达余家，其中不乏像卡特彼勒、GE商务融资集团、IBM国际租赁这样的业界巨子。而我国的家金融租赁公司、多家中外合资租赁公司以及几千家内资厂商类租赁公司，多数勉强度日，远未形成品牌效应和核心竞争力。 3 GE副总裁瑞克沃尔夫特说

2、，GE旗下的医疗健康集团与GE保健融资服务公司结成了租赁伙伴关系，已成为全球最大的医疗设备出租商。在美国和日本市场，分别有和的销售额是通过租赁方式实现的 .4 权威统计显示，美国租赁业对GDP的贡献率已超过，而我国仅为万分之三；发达国家租赁业的市场渗透率已达，而我国仅为左右。据业内专家估算，如果市场完全放开，国内整个租赁市场的交易额将达上万亿元人民币，其利润空间接近千亿元人民币。 5 预计，2008年奥运会的设备投资最少在300亿元左右，可用于租赁的设备可以达到200亿元左右，如果这200多亿元的设备都用租赁来获得，按照3%的租赁行业平均利润率来测算，参与其中的租赁公司将分到6亿元左右的利润。

3、 年月6现代租赁的主要类型现代租赁的主要类型国际租赁合同国际租赁合同 租金计算租金计算 国际租赁业务程序国际租赁业务程序 7现代租赁的主要类型现代租赁的主要类型一、现代租赁的分类方法一、现代租赁的分类方法二、融资性租赁和经营性租赁二、融资性租赁和经营性租赁 三、单一投资者租赁和杠杆租赁三、单一投资者租赁和杠杆租赁 四、直接租赁、转租、回租四、直接租赁、转租、回租 五、国内租赁、国际租赁和租赁的国际业务的几个概念五、国内租赁、国际租赁和租赁的国际业务的几个概念 8一、现代租赁的分类方法一、现代租赁的分类方法划分现代租赁的方法很多，依据不同的标准对现代国际租赁可以作不同的分类、例如依据租赁的功能和

4、法律性质，可将国际租赁分为营业性租赁和融资性租赁营业性租赁和融资性租赁；依据融资租赁关系中是否含有第三人贷款内容，可将国际融资租赁分为杠杆租赁和单一投资者租赁杠杆租赁和单一投资者租赁；依据融资租赁中资金的来源和租赁的结构，可将国际融资租赁分为直接租赁、回租租赁和转租赁直接租赁、回租租赁和转租赁；依据融资租赁是否含有补偿贸易内容和租金的形式，可将国际融资租赁分为租金性租赁和综合性租赁等租金性租赁和综合性租赁等等。等。 9二、融资性租赁和经营性租赁二、融资性租赁和经营性租赁 （一）融资性租赁（一）融资性租赁 1概念融资性租赁融资性租赁：国际融资租赁是指不同国家的当事人以协议形式进行设备买卖和货款融

5、资的综合性交易方式；设备买卖和货款融资的综合性交易方式；依其协议，出租人将根据承租人的要求向供应商购买拟出租的设备，按约对该出租物拥有所有权并将其租赁于承租人使用，承租人则负有按期偿付租金和维修租赁物的义务，并在租赁期满时有权按约终止租赁、续展租赁或留购该租赁物。融资租赁具有投资促进、设备促销、融资、资产管理、资本形态的灵活转化等功能。102融资性租赁业务的主要特点融资性租赁业务的主要特点（1）至少涉及三方当事人三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上合同（买卖合同和租赁合同）。（2）支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较价款、租赁费、借款利息等较为完整的费用。为完整的费用。（

6、3）租期较长。租期一般达到租赁资产使用年限的75以上（一般为310年）。实际上租期基本等于设备的使用寿命。（4）租期一般不可撤销。（5）设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出租人，但经济上的使用权属于承租人。（6）基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退租三种选择权。11 国际融资租赁公约的规定，国际融资租赁协议中必然含有赋予承租人选择权的内容，即在协议租赁期届满时，承租人有权选择终止租赁、续展租赁或以残值留购租赁物，而出租人对此则无决定权。 12融资租赁交易程序融资租赁交易程序图图 承租人 （用户） 选定设备 交货、验收 售后服务 签订租约 出租人 （租赁公司） 交付租金

7、支付货款 签订买卖合同 供货商 或 制造商 委托租赁 审查受理 13（二）经营性租赁（二）经营性租赁 (Operating Lease) 1概念经营性租赁经营性租赁：又称为”操作租赁”、”营业性租赁”，泛指融资性租赁以外的其他一切租赁形式。这类租赁的主要目的主要目的在于对设备的使用。在于对设备的使用。因此，当企业需要较短期使用设备时，可采用经营性租赁形式，以便按自己的要求使用这些设备。经营性租赁与融资性租赁不同，是一种由出租人提供维修管理等售后服务的、可撤销、不完全支付的短期融资行为。2经营性租赁的主要特点142经营性租赁的主要特点经营性租赁的主要特点（1）合同可中途撤销。（2）租期较短（一般

8、3年一下，远远短于设备有效寿命） ，属于不完全支付（所有权一般最后也不转移）。（3）租赁物件由出租人批量采购，其通用性强并有较好二手货市场。（4）出租人负责提供租赁设备的维修与保养等服务。（5）租金较高。15经营租赁交易程序图经营租赁交易程序图 供货商或制造商 提出租赁申请 资信调查 签订租赁合同 交付设备 支付租金 维修与保养 期满退租或续租 签订买卖合同 交付设备与验收 出租人 承租人 16（一）单一投资者租赁（一）单一投资者租赁：在一项租赁交易中，凡设备购置成本百分之百由出租人独自承担的称为单一投资者租赁。这是一般的租赁方式。（二）杠杆租赁（二）杠杆租赁1杠杆租赁杠杆租赁(Leverag

9、e Lease)：又称为”信贷租赁”、“衡平租赁”，它是指出租人以待购买的租赁设备作为抵押向银行机构取得贷款设备购置，成本的小部分由出租人投资承担、大部分由银行等“金融机构投资人”提供贷款补足，再将购买的设备租赁于承租人，并由承租人以部分租金分期偿还贷款的融资租赁方式。三、单一投资者租赁和杠杆租赁三、单一投资者租赁和杠杆租赁17 2杠杆租赁主要适用于价值高、时间长的租赁。其特点是操作相当复杂。目前国际实践中对于飞机、船舶、钻井平台、卫星系统的融资租赁多采用杠杆租赁方式进行。 3杠杆租赁的主要优点 4杠杆租赁的特点 183杠杆租赁的主要优点杠杆租赁的主要优点（1）资金门槛低：出租人一般只需投资购

10、置设备所需款项的2040，即可在经济上（也仅仅在经济上）拥有设备所有权，享受百分之百拥有设备所有权的同等的税收待遇。美国等国家的政府规定，出租人所购用于租赁的资产，无论是靠自由资金购入的还是靠借入资金购入的，均可按资产的全部价值享受各种减税、免税待遇。因此，杠杆租赁中出租人仅出一小部分租金却能按租赁资产价值的l00享受折旧及其他减税免税待遇，这大大减少了出租人的租赁成本。在正常条件下，杠杆租赁的出租人一般愿意将上述利益以低租金的方式转让给承租人一部分，从而使杠杆租赁的租金低于一般融资租赁的租金。193杠杆租赁的主要优点杠杆租赁的主要优点（2）财务杠杆大：设备购置成本的大部分由银行、保险公司和证

11、券公司等金融机构的贷款提供；银行金融机构提供贷款时，需要出租人以设备第一抵押权、租赁合同和收取租金的受让权作为对该项借款的担保。购置成本的借贷部分称杠杆，通过这一财务杠杆作用，充分利用政府提供的税收好处，使交易各方，特别是出租方、承租方和贷款方获得一般租赁所不能获得的更多的经济利益。所以也是融资性节税租赁。204杠杆租赁的特点杠杆租赁的特点（1）贷款人对出租人无追索权。即在承租人无力偿付或拒付租金时，贷款人只能终止租赁，而无权向出租人追索； （2）出租人在购置租赁设备时必须自己支付20的价款，作为其最低风险投资额；214杠杆租赁的特点杠杆租赁的特点（3）租期结束时，租赁资产的残值必须相当于原设