第3章财务报表

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1、1第三章第三章 财务报表分析财务报表分析财务分析的概述财务分析的概述财务指标分析财务指标分析财务状况的综合分析财务状况的综合分析上市公司财务分析上市公司财务分析2第一节第一节 财务分析概述财务分析概述一、财务分析的基本概念一、财务分析的基本概念（一）内部分析与外部分析（一）内部分析与外部分析q 内部分析内部分析- - 企业管理者企业管理者q 外部分析外部分析- - 银银 行行 - - 投资人投资人 - - 供应商供应商财务分析是以企业的财务分析是以企业的财务报告财务报告等会计资料为基础，等会计资料为基础，对企业的对企业的财务状况财务状况和和经营成果经营成果进行分析和评价的一进行分析和评价的一种

2、方法。种方法。3（二）资产负债表分析、利润表与现金流量表分析（二）资产负债表分析、利润表与现金流量表分析资产负债股东权益资产负债股东权益流动资产流动资产长期资产长期资产流动负债流动负债长期负债长期负债股本股本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润4利润表利润表-公司盈利状况公司盈利状况利润收入成本费用利润收入成本费用主营业务收入主营业务收入其他业务收入其他业务收入投资收益投资收益补贴收入补贴收入营业外收入营业外收入主营业务成本主营业务成本三大期间费用三大期间费用税金税金营业外支出营业外支出5现金流量表现金流量表-现金流动状况（收付实现制）现金流动状况（收付实现制）经营活动产生的现

3、金流量经营活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量6二、财务分析的基本程序二、财务分析的基本程序自学自学7三、判断财务指标优劣的标准三、判断财务指标优劣的标准（一）经验数据（一）经验数据（二）历史数据（二）历史数据（三）同行业数据（三）同行业数据（四）预算数据（四）预算数据8第二节第二节 财务指标分析财务指标分析q 偿债能力分析偿债能力分析q 营运能力分析营运能力分析q 盈利能力分析盈利能力分析q发展能力分析发展能力分析9一、偿债能力分析一、偿债能力分析 偿债能力分析主要有偿债能力分析主要有短期偿债能力短期偿债能力分析和分析和长

4、期偿债能力长期偿债能力分分析。析。 短期偿债能力是指企业短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债流动资产对流动负债及时足额偿还及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前的偿债能力。的保证程度，是衡量企业当前的偿债能力。10（一）短期偿债能力指标（一）短期偿债能力指标1 1、流动比率、流动比率（1 1）公式：流动比率）公式：流动比率 = = 流动资产流动资产 / / 流动负债流动负债（2 2）意义：）意义： 一般认为，合理的流动比率是一般认为，合理的流动比率是2 2。（3 3）注意：）注意：q 并非越大越好；并非越大越好；q 流动比率低不一定说明一定不能偿还流动负流动比率低不一定说明一定不能偿还流动负

5、债债（4 4）影响因素：）影响因素： 应收账款、存货的数额及周转速度。应收账款、存货的数额及周转速度。112 2、速动比率、速动比率（1 1）公式：速动比率）公式：速动比率 = = 速动资产速动资产 / / 流动负债流动负债 速动资产速动资产= =流动资产流动资产 - - 存货存货 - - 待摊费用等待摊费用等（2 2）意义：）意义： 一般认为，合理的速动比率是一般认为，合理的速动比率是1 1。（3 3）注意：）注意：q 并非越大越好；并非越大越好；q 速动比率低不一定说明一定不能偿还流动负债速动比率低不一定说明一定不能偿还流动负债（4 4）影响因素：）影响因素： 应收账款的数额及周转速度。应

6、收账款的数额及周转速度。123 3、现金比率、现金比率（1 1）公式：现金）公式：现金+ +现金等价物现金等价物 / / 流动负债流动负债（2 2）意义：）意义： 反映企业直接支付能力。反映企业直接支付能力。（3 3）注意：）注意：q 并非越大越好，一般可保持在并非越大越好，一般可保持在30%-40%30%-40%；134 4、现金流量比率、现金流量比率（1 1）公式：经营活动现金净流量）公式：经营活动现金净流量 / / 流动负债流动负债（2 2）意义：）意义： 指标越高，支付当期债务能力越强指标越高，支付当期债务能力越强（3 3）注意：）注意：q 分子分母计算时间口径不一致分子分母计算时间口

7、径不一致14（二）长期偿债能力指标（二）长期偿债能力指标1 1、资产负债率、资产负债率（1 1）公式：负债）公式：负债 / / 资产（净值）资产（净值）（2 2）意义：）意义： 越小，表明企业的长期偿债能力越强，但财务越小，表明企业的长期偿债能力越强，但财务杠杆作用有限。杠杆作用有限。q 债权人债权人q 股股 东东q 经营者经营者152 2、股东权益比率、股东权益比率（1 1）公式：股东权益）公式：股东权益 / / 资产资产（2 2）意义：）意义： 越高，表明企业的长期偿债能力越强。越高，表明企业的长期偿债能力越强。163 3、权益乘数、权益乘数（补充）（补充）（1 1）公式：资产）公式：资产

8、 / / 股东权益股东权益（2 2）意义：）意义： 越低，表明企业的负债程度越小，债权人权益越低，表明企业的负债程度越小，债权人权益的保障程度越高。的保障程度越高。174 4、偿债保障比率、偿债保障比率（1 1）公式：负债）公式：负债 / / 经营活动现金净流量经营活动现金净流量（债务偿还期）（债务偿还期）（2 2）意义：）意义： 越低，表明企业偿还债务能力越强。越低，表明企业偿还债务能力越强。185 5、利息周转倍数（已获利息倍数）、利息周转倍数（已获利息倍数）（1 1）公式：息税前利润）公式：息税前利润 / / 利息费用（支出）利息费用（支出）EBIT=EBIT=净利润净利润+ +所得税所

9、得税+ +利息费用利息费用（2 2）意义：）意义： 反映获利能力对债务偿付的保证程度。越反映获利能力对债务偿付的保证程度。越高，长期偿债能力一般也就越强。高，长期偿债能力一般也就越强。指标低于指标低于1 1，表明存在较大财务风险。，表明存在较大财务风险。196 6、固定费用周转倍数、固定费用周转倍数反映了企业盈利支付固定费用的能力。反映了企业盈利支付固定费用的能力。所所得得税税税税率率- -1 1优优先先股股股股利利租租金金利利息息费费用用租租金金利利息息费费用用所所得得税税净净利利润润（1）公式：）公式：20（三）影响偿债能力的其他因素：（三）影响偿债能力的其他因素： （1 1）增强的因素：

10、增强的因素： 可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉偿债能力的声誉 （2 2）减弱的因素：）减弱的因素： 未作记录的或有负债未作记录的或有负债 担保责任引起的负债担保责任引起的负债 长期、大额的经营租赁长期、大额的经营租赁21 二、营运能力分析二、营运能力分析（一）资产周转情况分析（一）资产周转情况分析通常采用资产通常采用资产周转率周转率或或周转期周转期 周转率周转率 = = 收入收入/ /平均资产平均资产 （存货例外）（存货例外） 周转期周转期 = 360/ = 360/周转率周转率221 1、应收账款周转率、应收账款周转率（1

11、 1）公式：赊销收入公式：赊销收入应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款周转天数应收账款周转天数 = 360= 360应收账款周转率应收账款周转率（2 2）意义：）意义： 应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。但它也不是越高越好，有可应收账款的收回越快。但它也不是越高越好，有可能说明企业未能很好利用能说明企业未能很好利用赊销政策赊销政策。232 2、存货周转率、存货周转率（1 1）公式：销售成本公式：销售成本 / / 平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数 = 360= 360存货周转率存货周转率（2 2）意义：）意义： 一般