第二章金融工具

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1、1、概念：、概念：货币资金融通工具，资金货币资金融通工具，资金从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工具具广义和狭义金融工具广义和狭义金融工具2、双重性质、双重性质 发行者发行者金融负债金融负债 持有者持有者金融资产金融资产1 1、按发行者的性质、按发行者的性质直接金融工具直接金融工具 股票股票、债券债券、票据、票据间接金融工具间接金融工具存单、信托凭证存单、信托凭证2 2、按期限长短、按期限长短短期金融工具（短期金融工具（1 1年和年和1 1年以下）年以下） 国库券国库券、票据、票据长期金融工具（长期金融工具（1 1年以上）年以上） 股票、国债股票、国债不定期金融工具

2、不定期金融工具 纸币纸币3 3、按是否具有货币性、按是否具有货币性货币性金融工具货币性金融工具 纸币、存款纸币、存款非货币性金融工具非货币性金融工具 票据、有价证券票据、有价证券偿还期偿还期流动性流动性风险性风险性收益性收益性偿还期偿还期- -流动性：流动性：反比反比偿还期偿还期- -风险性：风险性：正比正比风险性风险性- -收益性：收益性：正比正比偿还期偿还期- -收益性：收益性：正比正比流动性流动性- -风险性：风险性：反比反比流动性流动性- -收益性：收益性：反比反比单利单利复利复利现值现值票面收益率票面收益率到期收益率到期收益率nrSP)1 ( )1 (nrPnrPPSnrPS)1 (

3、 ntttrSP11)1 (例例1：小王向银行借了：小王向银行借了10万元的分期偿还贷款万元的分期偿还贷款，分，分25年还清，每年偿还年还清，每年偿还12600元。问银行发元。问银行发放这笔贷款的到期收益率。放这笔贷款的到期收益率。100000232512600126001260012600100000(1)(1)(1)(1)0.12rrrrrL 例例2 2：某公司发行的贴水债券面值是：某公司发行的贴水债券面值是100100元，期元，期限为年，如果这种债券的销售价格为限为年，如果这种债券的销售价格为7575元，元，则到期收益率为。则到期收益率为。贴水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息贴

4、水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。4)1 (10075r0746.0r债券票面收益率和到期收益率的关系债券票面收益率和到期收益率的关系发行价等于债券面值时，到期收益率等于发行价等于债券面值时，到期收益率等于债券票面利率；当发行价高于债券面值时债券票面利率；当发行价高于债券面值时，到期收益率低于债券票面利率；当发行，到期收益率低于债券票面利率；当发行价低于债券面值，到期收益率高于债券票价低于债券面值，到期收益率高于债券票

5、面利率。面利率。22(1)(1)(1)(1)1(1)(1)(1)(1)nnnnCCCFPrrrrPRRRFrrrrLL回购协议回购协议票据票据大面额可转让定期存单大面额可转让定期存单信用卡信用卡信用证信用证国库券国库券在货币市场上出售证券以取得在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按约定价格同意在约定的时间按约定价格重新买回该笔证券。重新买回该笔证券。正回购方：正回购方： 先卖出，再买回，先卖出，再买回，融资方融资方逆回购方：逆回购方： 先买入，再卖还，先买入，再卖还，融券方融券方 正回购正回购操作：操作： 央行，正回购方、融资方。央行，

6、正回购方、融资方。 交易标的：国债。先卖出，再回交易标的：国债。先卖出，再回购。暂时回笼基础货币，到期投放。购。暂时回笼基础货币，到期投放。逆回购逆回购操作：操作： 央行，逆回购方、融券方。先买央行，逆回购方、融券方。先买入，再卖出。暂时入，再卖出。暂时投放基础货币投放基础货币，到，到期回笼。期回笼。 出票人出票人承诺自己或委托承诺自己或委托付款人付款人见票见票时或指定的日期向时或指定的日期向收款人收款人或或持票人持票人无条件支付无条件支付一定的金额并一定的金额并可流通转可流通转让让的有价证券。的有价证券。设权证券设权证券无因证券无因证券要式证券要式证券文义证券文义证券流通证券流通证券出票人签

7、发，委托付款人在见票时出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定的金额或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。汇票分给收款人或持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。为银行汇票和商业汇票。按出票人按出票人 商业汇票：企事业单位签发的，委托商业汇票：企事业单位签发的，委托付款人在付款日期无条件支付给收款付款人在付款日期无条件支付给收款人或持票人的票据。人或持票人的票据。 银行汇票：银行应汇款人的请求，在银行汇票：银行应汇款人的请求，在汇款人按规定履行手续汇款人按规定履行手续 ，并交足保证，并交足保证金后，签发给汇款人由其交付收款人金后，签发给汇款人由其交付收款人的一种